中粮屯河：行权价彰显信心

事件：中粮屯河（600737）发布了董事会公告，公告称公司审议并通过了《关于中粮新疆屯河股份有限公司股票期权激励计划草案》、《中粮新疆屯河股份有限公司股权激励管理办法》。

　　股权激励草案具体内容为：公司计划每隔一年授予一次股票期权，首次授予股票期权数为697.57万股，股票期权行权限制期为2年，限制期满后即生效三分之一，之后按照每过一年再生效三分之一的原则分三年匀速生效。董事会确定的股票期权行权价格为23.31元，公司行权的业绩要求为全面摊薄年净资产收益率不低于11.43%。

　　点评：公司股权激励方案还需要股东会和证监会批准才能实施。我们认为公司股权激励的实施有利于实现股东、公司和管理层利益的一致，促进公司经营管理效率和团队工作积极性的提高和公司的长期稳定发展。公司股票期权行权价格定为23.31元，也表明公司对未来股价比较有信心。

　　预计公司2008、2009、2010年的每股收益分别为0.48、0.86和1.19元，股权激励的实施有利于公司经营效率的提高和业绩的释放。