洪都航空：L15定型量产时间是关键

洪都航空：L15定型量产时间是关键

洪都航空（600316）前期公告，拟向包括控股股东中航科工和关联人洪都集团在内的特定对象发行不超过7000万股，募集资金净额原则不超过25亿元。中航科工拟以2.5亿元现金认购，洪都集团则拟以飞机业务相关资产净值3.5亿元（以国资委备案结果为准）认购。

洪都集团此次注入的资产包括了机电国际分公司、工装工具分公司、起落架制造分公司等飞机业务资产，这部分资产审计后价值为3.53亿元，初步评估结果为3.50亿元。该等资产的注入是对飞机制造业务资源的整合，也是对公司业务独立、业务链完整的促进。募集资金投向的项目是公司未来发展的导向，可以看出公司仍继续在初、高级教练机研制生产、通用飞机制造、转包、国内航空产品协作及通用航空运营服务等方面进行有重心、业务多元化方向拓展。公司是航空制造企业中惟一采取“厂所合一”模式的企业，未来业绩大幅度的提升还是要看L15的定型量产时间。

今日投资《在线分析师》显示，公司07-09年综合盈利预测分别为0.38、0.57、1.21元，目前共有5位分析师跟踪该股，1人建议“强力买入”，4人建议“买入”，综合投资评级为“买入”。中投证券分析师真怡认为，07、08年是L15研制阶段的瓶颈期，故这两年业绩略受影响；假设L15教练机09年定型量产，业绩将突破瓶颈；假设此次增发08年底完成，注入的资产预计在2009年并入，其产生的规模效益和协同效应也将在09年以后才能体现，预测07-09年的每股收益分别为0.25、0.27、0.74元，给予“强烈推荐”评级。