2008 银行打新产品还有戏

无论是从发行数量还是从受追捧程度看，2007年的明星产品，无疑是"打新股"理财产品，它让投资者获取了较高的稳定收益。业内人士预计，今年"打新股"理财产品将延续去年的火爆趋势，但类型将更丰富，投资者面临如何选择"打新股"产品的问题。自2006年6月中信银行推出国内第一款打新股理财产品以来，各商业银行的"打新股"产品接连推出，尤其是在去年，新股上市成为股市最抢眼的风景，打新股产品也成为银行理财产品中最大的热门。刚进入2008年，中信银行理财产品引发客户追捧，中信银行成都分行在短短几天时间里销售总额超过12亿元。
　　打新股产品受热捧
　　在中信银行各网点出现的拥挤场面，只有在股市爆涨时的证券营业部里才出现过。一进中信银行的大门，就能看见偌大的营业厅因为熙熙攘攘的人群而显得拥挤狭小，排号机、查询机、柜台、前台、等候区全是客户，大堂经理及时对客户进行疏导及分流，客户经理则负责客户的咨询、解释工作及协助客户填写相关的产品协议。
　　"我之前比较了几种理财产品，最终决定还是买打新股理财产品。"几位客户这样告诉记者。据悉，中信银行2007年底到期的打新类理财产品，如新年计划1号、新年计划2号、新股申购计划1号等产品的年化收益率均全部超过当初发行时预期的收益率上限，其中"新年计划1号"实现年化收益21.55%，远远超过了8%的最高预期收益，使购买该产品的客户得到了实实在在的收益。在得到老客户认可的同时，也因客户之间的口碑效应吸引了大批新客户前来购买，出现了抢购产品的火爆场面：在短短几天时间里，中信银行成都分行理财产品销售总额超过12亿元，其中引入投资蓝筹股+新股+基金最新模式的"蓝筹计划2号"，单支产品短短2天时间销售近4亿元，同时拥有网上、网下新股申购功能的新股计划系列产品也销售近5亿元。
　　打新产品不断出新
　　去年，新股上市成为股市最抢眼的风景--北京银行、建设银行、中海油服、中国神华等近十只大盘权重股密集发行，而接下来，中国移动、中石油等一批绩优蓝筹H股正排队回归A股。数据显示，机构资金对新股表现出极大的热情，机构抢筹这些权重新股造成本周股指连创新高。对于中小投资者来说，由于资金量小，"打新股"中签率低，而具有周期短、中签率高、收益相对也较高等特点的银行"打新股"理财产品，无疑给了他们一条分享"打新股"收益的捷径。
　　2006年6月，随着IPO的开闸，证券市场的融资功能真正恢复，而中国股市也进入了加速发展的时期，与证券市场相关联的理财产品极大丰富。同月，中信银行首次把"打新股"的理念引入银行理财市场，发行了"双季计划"系列产品，采用了网上申购与网下配售相结合的方式，使得个人投资者获取了同机构打新一样的高收益。去年以来，"中信理财"又接连发行了"新年计划"系列、"新股申购计划"系列、新股"支支打"、"月月打"等多款产品。至此，最长一年，最短一月的完整产品线构建完成，满足了投资者对资金的流动性要求。截至目前，中信银行的打新系列产品已经累计发售上千亿元。整个运作过程中集合了包括中信控股旗下的银行、证券、基金、信托以及保险公司的能量。最近一款名为"转债增强型新股计划0801号"的打新产品通过申购分离式转债并在二级市场上卖出中签的债券和配发的权证赢取收益，预计年化收益可达20%。理财专家介绍，分离式转债是在传统公司可转债的基础上把公司债券和认购权证分割开来，公司债券和认购权证均可以独立在二级市场进行交易。由中信银行联合中信信托和信诚基金共同掌舵，通过跟踪正股以及对预期收益的精确分析，把握债券及权证的双重投资机会。所募集资金在有分离式转债发行的时候，主要用于一级市场申购分离式转债；没有分离式转债发行时，资金用于申购新股和普通可转债。同时，中信理财还对投资人特别提示此产品的风险标识为红色，即有较高的投资风险。
　　今年应看清细节
　　今年"打新股"理财产品的收益预期还会高吗？理财专家认为，今年牛市格局依然没有改变，上证指数有望突破7000点关口，但投资者应该降低未来收益预期。第一，今年IPO仍将保持在较高规模，但考虑到去年已经历了大盘股的上市高潮，今年IPO融资规模很难再有突破，预计2008年两市融资规模将达到3600亿元-3900亿元，比去年的4190.52亿元有所降低；第二，申购大军快速膨胀，预计到2008年年底网上申购资金最高值有望达到5.5万亿元以上。这意味着中签率将呈现稳步走低趋势；第三，由于二级市场难以出现类似去年的涨势，新股上市溢价将呈现下降趋势。预计沪市大盘股的平均涨幅在80%，而深市小盘股的平均涨幅在140%。专家预期今年网上申购新股的年化收益率区间为10%-12%，网下申购新股的年化收益率区间为20%-25%。
　　"在新的背景下，投资者更应注意细节比较。"银行人士提醒，"打新股"产品虽然风险相对较小，但为了获得较高的回报，应注意相关产品的条款细节。一般而言，产品说明条款上都有相关投资方向、比例，投资者还要看清银行在超过一定的收益率上会拿多少分成、收益率要扣除多少费率等。
　　此外，理财产品的说明书上标注的收益率一般指的都是年化收益率，而"打新股"理财产品的期限一般从1个月到12个月，这就需要将年化收益率除以12并乘以产品期限得出能获得产品收益实际期限。最后还要注意一点，买"打新股"产品首先要选择可靠的银行，其次考量银行和信托机构有没有运作这类产品的经验和专业能力。（