30日新闻更新(基金申购赎回保持平稳!)

近期，深沪股市大幅下跌，市值迅速蒸发，但来自沪上多家基金公司的消息显示，沪上基金总体申购、赎回平稳。

　　记者从沪上多家基金公司市场部人士获悉，很多基金呈现整体净申购状态。友邦华泰基金公司人士表示，上周净申购1.5亿，基本保持原有基金规模。

　　东吴基金公司人士表示，近日东吴旗下基金也呈现净申购态势，"东吴嘉禾净值较低，大多数老百姓对净值较低的基金还是更加偏好。另外，东吴双动力业绩不错，今年以来表现很稳定，所以代销渠道比较有好感。"

　　兴业基金公司表示，旗下兴业趋势基金呈净申购，兴业全球基金申赎平衡，暂停申购中的兴业可转债基金有少量赎回。

　　而正在进行持续营销的万家基金，旗下180指数基金则基本每天保持着几千万到一个多亿的申购量。

　　另外，来自上海其他基金公司，如华富基金、光大保德信基金、中海基金、国联安基金也表示，旗下基金呈总体净申购。

　　基民不赎回，到底是变得理性了，还是缘自基金净值下跌被套住了不愿意亏钱离场？多数基金业人士认为，投资者教育工作从去年初大规模展开至今，基民素质在不断提高，基民面对大调整的心态也明显好过以往。但目前多数基民持基不动的最重要原因，还是不愿亏钱离场。一旦市场有比较大的反弹，预计不少基民会选择赎回。

　　"今年对基金公司而言会是非常艰难的一年。业绩对公司规模的影响将非常大。"业内人士断言。一方面，由于投资者不断成熟，对基金的挑选技巧日臻成熟，长期稳定的业绩将是投资者选择基金时最重要的衡量标准。另一方面，对代销渠道而言，很多银行今年的销售任务不低，对代销基金的挑选从"超市"逐步过渡到" 精品"。

　　记者了解到，银行尝到中间业务收入大幅提升的甜头后，又逢利息收入的空间压缩，今年以来已经有多家银行提高了2008年的基金销售目标。工商银行今年的销售额度在去年的基础上提高了20%，农业银行也提高了任务。但去年销售基金最火爆的建设银行则采取相反策略，减少了今年的目标，原因是对2008年基金销售市场看淡。

　　东吴基金市场部经理认为，基金公司今年肯定会分化，市场也越来越成熟，代销渠道、投资者也都越来越"专业"，你做得好，当然老百姓认同，渠道也销得好。"现在就出现了银行开始精选基金，主推部分基金。"该经理表示。

　　参与增发的风险进一步加大，即使理性的基金也难以防范。

　　1月17日，名流置业(000667.SZ)，增发申购日，开始停牌。及至1月22日，受大盘巨跌影响，该股复牌后即以跌停开盘。

　　1月29日，名流置业涨幅达到4.4%，收于14元，但仍未达到增发价15.23元。

　　目前，参与该股增发的华宝兴业动力组合股票型证券投资基金，股账面亏损超过1800万元。

　　2008年以来，共有9家公司进行了公开发行，但截至1月29日收盘，仍有6家公司股价低于增发价，给参与其中的基金带来3.2亿元账面损失。

　　增发不算避风港

　　1月份，上市公司增发频率明显加快。

　　截至1月29日，共计31个公司进行增发活动。这种数量是2007年任何月度都无法比拟的。

　　增发激起了机构尤其是基金的投资热情。

　　元旦过后，一方面多空双方的对决让基金投资无所适从，另一方面，基金重仓的大盘蓝筹股持续低迷，不少都被腰斩，令许多基金套利途径出现了阻碍。

　　而“双十”限制制约了基金深度参与小盘股的能量，而对投资者的契约又让基金不得像赵丹阳那样“挥一挥衣袖”，一走了之。

　　于是，基金选择投资路径，参与增发似乎是一个不错的选择——因为在过去大部分时间中，增发总能带来盈利。

　　但是，去年11月的调整开始显现出增发的危险，许多个股破发。而今年1月15日大盘进入调整以来，公开发行的个股破发成为常态。

　　不算去年增发的个股，今年公开增发的9家上市公司，其中就有6只股价破发。其中不乏云铝股份(000807.SZ)、金融街(000402.SZ)等绩优股。

　　重金购买的基金自然牵累其中。

　　截至1月29日，6家破发公司共造成基金亏损3.2亿元，即使对冲掉另3家公司基金账户的赢利，基金仍有1.4亿元的净亏空。

　　令基金亏损最严重的是金融街。

　　商务地产股金融街增发价27.61元，吸引了63只基金参与，截至1月29日，该股收报24.97元，较增发价下跌2.64元，导致基金2.2亿元的账面亏损。

　　其中，华夏红利混合型开放式证券投资基金账面亏损达2200万元，华宝兴业多策略增长证券投资基金、工银瑞信稳健成长股票型证券投资基金的亏损，均在1000万元之上。

　　给基金带来损失较大的还有双良股份(600481.SH)，基金共亏损4000多万元。

　　破发分析

　　今年破发的上市公司中，名流置业和金融街属于房地产业，占破发公司的三分之一。事实上，房地产龙头股万科(000002.SZ)早在去年8月就已进行增发，当时参与者趋之若鹜，上百家机构申购，但时至今日，万科仍处于增发价之下。

　　中投证券研究员丁俭认为，紧缩宏观调控政策出台后，房地产业是最先反应的。企业间接融资能力受到非常大的削弱，而在直接融资的资本市场中，以万科和金融街为代表的破发案例，势必会造成机构对房地产企业增发的防范。

　　目前，已经产生这种怪圈：为熬过宏观调控难关，需要资金的房地产上市公司进行增发，然而，股价破发导致机构参与度降低，进一步影响企业的增发效果，房地产上市公司融资难度加大。

　　事实上，上周实施的名流置业公开增发，仅3家机构参与，只有1家基金公司，这表明基金对增发板块已不看好。

　　公开增发的9家公司，实施时间均在1月18日之前，之后却无后继者。

　　可以理解的是，在1月前半个月，股市以反弹为主，上市公司选择此时进行增发，市场环境较好，圈钱难度相对较低，而1月15日开始，上证指数出现了大幅调整，上市公司随即调整策略，择机增发，不但可以发出好价钱，亦可以吸引机构参与，其圈钱心态暴露无遗。