【话题讨论】上半年“基跑跑”，下半年呢

　　6月已尽，半年眨眼过去，沪指在过去半年里下挫逾五成。股市“跌跌不休”，一干基金也难逃厄运，“牛基”跌成“瘟基”，破面值不算，4毛净值也不算稀奇。据银河证券基金研究中心数据，截至6月27日，今年以来各类型基金除了嘉实中短债以外平均收益率全线亏损。

　　根据上证所深度数据，基金上半年大肆做空沪市，净卖出1262.0359亿元之巨。5月不红，6月不旺，下半年中国股市还能否开辟出一片新天地？

　　机构对此看法不一。中金公司表示，A股已趋近合理范围，但今后3-6月，上市公司盈利仍然面临下调风险，能源价格提高在加剧短期通胀压力同时压低增长，货币政策继续从紧，股市出现反转的机会不大。银河证券强调奥运会之前A股市场将以震荡盘升为主，之后有望出现趋势性上涨，下半年股票投资预期收益率23%。国泰君安认为目前市场不存在新一轮牛市的可能，上证综指在下半年合理的波动范围在2500点~3700点之间。

　　基金又如何看呢？糟糕透顶的业绩让基金一改过去高调，小心翼翼地谈论如何在高通胀背景下继续价值投资，寻找核心竞争优势企业和非周期性行业。天冶基金表示二季度策略报告中提出，在目前弱市格局下，防御将是现阶段较为现实的投资策略，精选个股跑赢市场是关键。易方达也表示对未来一阶段市场趋势持谨慎乐观态度，不排除市场短期反弹形成阶段性投资机会。