"从上证指数的破位走势看,很像进入熊市的特征。"1月29日傍晚,上海
一家券商证券投资部的总经理对本报记者说。
在众人激辩A股是否临入熊市之门时,技术爱好者们抬出了一个年线指标。他们认为,能否站稳4372点的年线事关A股接下来的运行趋势。
于是,年线保卫战拉开帷幕。一场关乎A股牛转熊的争论也被引致高峰。
1月28日,平安证券认为,A股中期仍有较大下跌空间。依据技术分析理论,平安证券认为A股将围绕年线振幅,上证综指中期调整最终目标位锁定在3900点,接近去年5·30调整区间的中轴。
易方达的一位基金经理在1月29日下午则向记者表示,"从技术面上分析,A股在年线附近将有支撑,短期看,周四可能还会有一个低点。"
1月29日,A股第一次闯关,当日上综指低见4389.52点后,随即上攻,尾盘收于4457.94点,微涨0.87%,拿下年线保卫战第一城。
那接下来呢?
争议24倍PE
当日,深圳成指收于16205.93点,涨0.17%。不过,受信心影响,两市主板成交不足1200亿元,较前一交易日1700亿元的成交量大幅缩水近30%。
A股狂跌之时,被人诟病的PE(市盈率)也大幅回落。这多少令乐观者们稍微安心。
来自wind的数据显示,截至1月29日收盘,沪深300指数按照2008年预测业绩(30%增长)的动态市盈率下降到24.17倍。此计算方式下上证180和上证50的动态PE也分别回落到23.21倍和22.57倍。
29日傍晚,记者找到上海一家公募基金的投资总监,对于PE的变化,他说,"是的,我也注意到沪深300的PE跌破25,我想这是一个积极的信号。"
他认为,如果A股上市公司2008、2009年能够保持25%~30%的持续增长,沪深300给出25倍以下的PE,"你就很难说它贵。而且我认为这种增长是可以实现的"。
但,什么标准才是便宜?
"它很复杂,有时却很简单。只要你心里相信,口里承认,PE就不贵。但具体多少合宜,我不好判断。"
安信证券首席策略分析师程定华认为,2008年的上市公司PE将取决于信贷策略,如果信贷宽松,将对应较高的PE;反之亦然。
对于目前A股面临的内忧外患,程定华也认为,雪灾将使上市公司一季度盈利增速从35%左右下降到25%。但是,与1998年的长江洪灾和2003年的"非典"相比,雪灾的持续性要短得多,安信证券据此表示:A股市场已经处在一个相对偏低的位置,全年依然谨慎乐观。
悲观者的论调则认为,A股应向港股靠拢,"10来倍PE的港股你为何不买呢?"