如何控制资金出海风险

 细心的投资者可能会发现，发行异常火爆的QDII基金前几周净值都出现了较大幅度的下挫，甚至有的QDII基金净值已经跌到了0.9元以下。QDII投资者究竟应该如何理性看待QDII基金的出海风险和风险控制呢？

　　首先，对于境外市场的收益要有合理预期，不能期望每年获得像境内A股近两年那样几乎100%的年收益。境外成熟市场一般市盈率较低，系统风险也较小，但股价也相对稳定，通常不大会出现类似境内A股市场这两年的暴涨暴跌情形。

　　其次，对于投资境外市场的风险应有清醒的认识。由于QDII基金一般是同时投资于境外多个市场，政治、经济及法律环境各不相同，需要面对市场、汇率、政治、法律和流动性等各种风险。

　　另一方面，QDII基金的管理人又是如何看待境外投资风险的呢？

　　第一，QDII基金同样会坚持长期价值投资的理念，对境外企业进行深入的基本面分析，挑选高质量的证券，进行中长期投资布局。坚持价值投资就是坚持不受一时的股价波动所影响，不进行短线的买卖，而是以长期投资来获取持续稳定增长的价值回报，因此可以在较长时间内较好地规避市场风险。对于目前QDII基金出现的净值下跌，投资者不必惊慌失措，以长远的眼光来冷静对待一时的挫折，心态会平和得多。

　　其次，发行和管理QDII基金，有赖于强大的风险管理团队。QDII基金把风险管理始终贯穿于投资管理的全过程。具体说来，QDII基金风险管理一般可以分为风险识别、风险定量化、风险控制、风险管理评价等几个阶段。QDII基金的风险管理是一个动态平衡过程，QDII基金会根据投资环境的变化不断进行调整、补充、完善甚至重建。

　　再者，QDII基金在管理风险上还可以借助一些先进的风险管理模型。目前世界上流行的风险管理模型有两种：CAPM(资本资产定价模型)和APT(套利定价理论)。基于这两种模型已经有一些较为成熟的风险管理系统，并在世界各国的基金管理公司得到了广泛的应用，积累了不少成熟的经验，QDII基金可以充分利用这些风险管理模型，对风险管理起到较好的辅助作用。

　　从世界主要股市的发展历史来看，即使在美国2000年纳斯达克股灾发生时，仍然有一些市场可以给投资者带来较好的收益。就分散风险、平衡资产配置的角度而言，投资者完全没有必要因为已发行QDII基金暂时的净值波动，而对境外投资过于悲观。