【名家博客】时寒冰:什么能让股市止跌?

股市为何下跌？再推到次债危机、周边股市下跌身上，已没有任何说服力，因为我国股市从最高点到现在的跌幅已经是美国股市跌幅的两倍多——最高时候接近三倍。美国股市感冒，我们的股市开刀。

　　那么，真正的原因是什么？

　　答案就是：有关员对于中国平安、浦发银行再融资的暧昧态度，再次导致了股市的下跌——3月10日，沪指创下4120.53点的近期新低。

　　2月20日，我在《警惕疯狂再融资摧毁股市根基》一文中写道：“股市脆弱的表现已经向决策层发出一个不容忽略的信号：投资者对再融资行为已经无法承受、无法忍受！如果忽略这一信号，不对疯狂的再融资行为加以制约，导致投资者因寒心而离场，资本市场的未来将被彻底葬送……倘若这种再融资行为得以通过，投资者的信心将被彻底摧毁，中国资本市场的未来将暗淡一片……可以想象，像中国平安、浦发银行这样磨刀霍霍，准备再融资的上市公司成群结队。如果所有公司都如此效法，股市将从此遭到投资者唾弃，不仅是彻底步入熊市的问题，它将不再有明天。”

　　但是，这种善意的提醒被忽略。虽然，今年2月以来获批发行的新基金已经达到18只。但是，其带来的增量资金仍无法与中国平安、浦发银行的再融资总额相比，更何况，这些基金的销售情况并不好。更何况，谁也不知道平安、浦发之后，下一个狮子大张口的再融资规模又会是多少亿。

　　市场最缺的是信心。2月25日，监管层曾对再融资作出表态：“上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式之一，但绝不应是恶意‘圈钱’行为。”这种并不明确的表态依然给市场带来了信心，但反弹很快被浦发银行、中国平安对再融资计划的坚持所化解。

　　一些强势利益集团，为了一己之利，已不惜损害资本市场的根基。

　　一些上市公司的再融资之心坚硬如铁。

　　庞大的再融资犹如大跃进时代“亩产万斤粮”的卫星，在吞噬着投资者的财富，也在摧毁着股市的根基和的公信力。有关人员，在这种情况下，实在不应该吝啬一个明确的表态。这毕竟不是一个需要牌坊的时代，扛着牌坊满大街跑着作秀，或者为自己歌功颂德，远不如对民生疾苦的体贴、也远不及对自身固有职责的履行更能得到公众的认可。

　　不受制约的离谱的再融资已经到了丧心病狂的地步，它对中国股市的影响是巨大的，它彻底摧毁了价值投资赖以存在的基础，使股市彻底走向投机——这是第一阶段，病危。而当股市连对投机者的诱惑力也丧失的时候，它只有被投资者抛弃—— 这是第二阶段，垂死。在第一阶段，没有被相关上市公司“公关”的机构主力，纷纷远离权重股，因为担心再有再融资规模超千亿的庞然大物跳出来打劫。在第二阶段，新基金发行不畅，表明了散户投资者的信心已经受到严重损害。双方用脚投票的结果，使得股市只有一个方向可言，那就是下跌。