国海富兰克林下阶段投资什么?

我们认为，在将来的1-2年内，中国出现和乃至显著的通货膨胀已无法避免。目前来看，引发通胀的因素既包括成本推动方面，也包括需求拉上方面。但到今年下半年，涨价因素经过一定程度的消化，物价涨幅可能会有所回落。

　　出于对中国经济高速增长带来的上市公司盈利可持续增长的信心、负的实际利率和有限投资渠道导致的资本结构性过剩、以主导的价值创造为核心的产业资本证券化尚未达到高峰等积极因素的考虑，我们对2008年的市场表现继续持谨慎乐观的态度。

　　短期过高的估值带来的投资收益率预期降低需要时间来消化、高昂的指数需要消耗越来越多的新增资金作为上涨动力、股票供给加速增加等负面因素的客观存在，使得我们在乐观中保持相对谨慎和清醒。

　　对于2008年度的行情，我们认为资产价值重估和寻找价值洼地的阶段已经过去，相关板块的炒作可能告一段落；业绩高增长将是下一阶段的主线。因此我们提出，通胀与本币升值受益、需求扩张和资产整合三大投资主题，作为寻找业绩高增长板块的线索。我们期待金融、地产板块的超预期业绩，此外也看好部分上游周期性行业未来一段时期的业绩表现，重点关注的行业包括：金融(证券/银行/保险)、部分区域的房地产、农产品、特种机械、电力、钢铁、汽车和奢侈消费品等行业。