净值大跌基金公司观点分化

　　各类型基金净值无一例外遭到折损，截至周四的统计，本周股票—股票型基金净值下跌7.37%，股票—指数型基金净值下跌9.80%，混合—偏股型基金净值下跌7.23%，混合—平衡型基金净值下跌6.42%，在下跌行情中各类型基金之间的差异化进一步提高，其中平衡型基金抗跌性表现最佳，指数型基金作为被动投资品种，遭遇的损失最大。

　　2008年以来，在市场这种近似于单边下跌的走势中，影响市场的因素由最初的外围经济最终转移到国内宏观经济层面，这种由外而内的影响对行情的发展往往会呈现逐级加重的趋势。特别是连续的下跌在市场心理层面上已经发展到弱不禁风的程度，惊弓之鸟的心理状态在这个时期表现得比较明显，以上因素共同促成了本周市场的过度反应。

　　上周基金内部普遍对行情后续的发展存在分歧，本周则促使这种分歧立见分晓，持看淡态度的基金取得了较好的相对优势。本周排名居前的基金主要体现为低仓位、分散性投资的特征，有代表性的像平衡型基金表现较好，其中博时平衡配置(行情,净值,基金吧)、华夏回报(行情,净值,基金吧)、招商安泰(行情,净值,基金吧)平衡、富兰克林国海收益均是平衡型基金中仓位长期保持在低水平的品种。此外，从我们对各家基金公司的跟踪上看可以发现，基金公司之间在仓位上的分化非常明显，其中上投摩根、广发、易方达等基金管理公司旗下基金仓位较重，从而导致本周折损较大，而南方、博时、宝盈、泰达荷银等基金管理公司在仓位上表现得非常谨慎，这些公司旗下基金相应的避免了较大的折损。

　　在具体投资上，由于本周的市场处于非理性杀跌的行情中，后续出现直线下跌的概率在逐渐减小，在各品种投资价值逐渐凸显的时期，我们提醒投资者不要被短期的恐慌所左右，对于品牌基金管理公司旗下的优秀基金，应对其后续走势抱有信心，同时可更多侧重蓝筹风格突出的基金品种。建议重点关注华夏、上投摩根、广发、华宝兴业等管理公司旗下基金，择其绩优者长期持有。（银河证券基金研究中心 魏慧君）