1手7千港元　首只黄金ETF31日挂牌

“兵贵神速”，香港证监会周三刚刚宣布认可首只黄金ETF产品上市，道富环球就“迫不及待”地发布了产品细节。《每日经济新闻》昨日自道富环球投资管理亚洲有限公司获悉，代码为“02840”的SPDR金ETF将于7月31日在港交所挂牌，买卖1手约7000港元。

　　花旗为市场庄家

　　对于港股投资者来说，黄金ETF可能还是新鲜事物。与普通的股票ETF类似，黄金ETF也能在证券市场交易，不同的是，黄金ETF追踪的是现货黄金的价格波动，而股票ETF则是追踪一揽子股票组合。

　　SPDR金ETF是由世界黄金协会附属机构世界黄金信托服务机构 (WorldGoldTrustServices,LLC)与道富环球合作推出。而此次在港发行的SPDR金ETF其实是道富环球旗下系列ETF产品——SPDRETFs中的一个。花旗集团旗下CitigroupGlobalMarketsAsiaLimited则将成为市场庄家，为市场提供该基金单位的流动性。

　　“早在两年前就已经开始与香港证监会和港交所洽商引入黄金ETF”，世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪昨日表示，由于需要监管法例的配合，中国香港成为该ETF在亚洲区跨境上市的3个市场中的最后1个。

　　早在2004年11月，SPDR金ETF就已在纽约证券交易所推出，并于2007年12月起在纽交所高增长市场(NYSEArca)进行交易，当地交易代码为GLD。2006年8月和10月，GLD分别于墨西哥和新加坡证券交易所上市，今年6月30日又在东京证交所挂牌。截至今年6月底，GLD总资产190亿美元(约合1480亿港元)，是全球最大也是流动性最高的ETF之一。

　　入市门槛7000港元

　　由于黄金单位价格较高，黄金ETF通常以十分之一盎司为一个基金单位，每份基金单位的净资产价格就是十分之一盎司现货黄金价格减去应计的管理费用。其在证券市场的交易价格或二级市场价格以每股净资产价格为基准。

　　SPDR金ETF同样如此，其发行价相当于每盎司黄金价格的十分之一，每手买卖单位为10股。“金价不断变化，估计要到上市前1秒才知道发行价到底是多少”，道富环球内部人士向《每日经济新闻》表示。若以金价每盎司900美元计算，那么SPDR金ETF买卖一手大约需要7000港元。设置较低的入市门槛，发行商明显是在向散户“招手”。

　　值得一提的是，在昨日的发布会现场，郑良豪还将这只ETF与内地的黄金产品做了比较。“目前内地实金买卖收费，要高于SPDR金ETF的每年管理费(0.4%的预计费用)，内地一般投资金条收费为2%至3%，贺岁金条则超过10%。”虽然只是简单的一句比较，但却印证了内地客户群对香港产品发行商的吸引力。

　　而对于提供交易场所的港交所来说，引入黄金ETF应该也是活跃市场交易的新招之一。今年10月20日，港交所将重推黄金期货。将于3个月后推出的黄金期货以市场惯用的伦敦金为基础，合约将以美元交易，合约单位为每张100金衡盎司。而日前，为鼓励市场人士积极参与即将推出的黄金期货，港交所不惜大幅降低黄金期货的交易权价格，推出2.5万港元的超低价黄金期货特定交易权。信诚证券联席董事连敬涵向《每日经济新闻》表示，更多黄金投资产品的面世也将刺激未来黄金期货的交投。

　　操作：香港市场黄金投资攻略

　　虽说SPDR黄金ETF是港股市场首只纯黄金ETF，但是就黄金投资来说，港股市场的选择余地还是很大，例如黄金股、黄金窝轮、黄金净价证等，都是与黄金有关。这些产品又有何区别呢？让我们一一为您解答。

　　黄金股：关联度较低

　　目前在香港上市的黄金股主要有紫金矿业(02899，HK)、灵宝黄金(03300，HK)、招金矿业(01818，HK)、澳华黄金(01862，HK)，另外还有一些与正股挂钩的窝轮。

　　第一上海证券分析师叶尚志指出，与ETF和期货相比，黄金股与国际黄金价格的关联度要相对较弱。由于是股票形式，投资者需要对每家上市公司的金矿产量和开采成本有所了解，若是金矿产量不足，即使国际金价飙升，上市公司也未必能够从中获益。另外，股市的波动也会影响黄金股的表现。以紫金矿业为例，该股于去年9月就已见顶(14.6港元)，昨日收盘价6.73港元，已经跌去一半。但国际金价虽然也从高点回落，但幅度要远小于黄金股。

　　黄金窝轮：流动性不足

　　香港市场窝轮很多，但知道黄金窝轮的却很少。据第一上海证券统计，市场上共有8只黄金认购轮，包括黄金法兴801A(10781，HK)、黄金法兴801B(10782，HK)、黄金荷银810购(10790，HK)、黄金荷银904购(10813，HK)、黄金荷银809购 (03765，HK)、黄金法兴809A(05966，HK)、黄金法兴809B(05967，HK)、黄金法兴812购(05969，HK)。另有5只认沽轮，黄金荷银809沽(03228，HK)、黄金荷银904沽 (10817，HK)、黄金法兴801D(10786，HK)、黄金法兴810C(10785，HK)以及黄金发行809沽(06998，HK)。

　　原本“四两拨千斤”的窝轮是个很受欢迎的投资工具，但黄金窝轮却少人问津，问题就出在“时差”上面。叶尚志指出，窝轮买卖依赖波幅，国际金价最波动的时间是欧美市场的交易时间，但港股早已收盘，所以香港黄金窝轮成交十分稀少。以昨日为例，13只窝轮中，零成交的也不在少数，流动性明显不足。

　　净价投资证：认知度较低

　　在香港，还有一类投资产品叫净价投资证，黄金荷银101购(09163，HK)就是其中一种。净价投资证是一类介于窝轮和ETF之间的非杠杆式产品，也没有引伸波幅的重大影响。由于行使价近乎零，所以净价投资证的价值非常贴近挂钩资产价值，投资效益与ETF非常接近，但设有到期日。在到期日前，投资者可以自由买卖，但如果持有至到期，则将按到期日的价值进行自动结算。

　　由于净价投资证也是一种较为新兴的投资产品，所以市场交投也不是很活跃。黄金荷银101购昨日全天成交83手(1手为1000个单位)，成交金额仅30.699万港元。而且相较于窝轮等产品，净价投资证相对适合中长线投资。而根据发行商荷银的定位，净价投资证适合喜欢在市场上自行搜集资料以设置投资目标的中产阶层，以年薪约50万～100万港元的最为合适。