黄金期货9日上线 入市门槛抬高

本报1月6日讯 “2008年第一个交易周，国际现货黄金价格就不断创下历史高点，最高至869.25美元/盎司。”省内某期货公司分析师认为，黄金价格突破调整区间重新创出历史新高，坚定了市场继续看多的信心，也在黄金期货推出之际为投资者提供了新的投资机会。

　　据记者了解，上海期货交易所黄金期货即将于1月9日正式挂牌交易，这是自中国期货市场成立以来上市的第一个贵金属期货品种。业内人士普遍认为，黄金兼具商品和金融双重属性，黄金期货的上市为投资者提供了新的投资机会。

　　首日或冲涨停

　　“黄金是商品期货中最火爆的品种，根据目前的趋势，1月9日上市第一天很有可能冲击涨停板。”上海中期期货经纪公司市场分析师沈剑云预测分析认为，去年10月，棕榈油期货在大连商品交易所挂牌上市，在现货和国际期货市场的带动下，上市首日迅速封住8%的涨停板，而这一情形或许将在黄金期货上市首日再现。

　　据上期所公布的黄金期货的合约设计及相关规则，新合约的挂盘基准价将于1月8日由上期所公布。最低交易保证金为合约价值的7%，最小变动价为0.01元/克，每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的?%。而挂盘当日涨跌停板幅度为正常涨跌停板的2倍(即不超过挂盘基准价的?0%)。

　　来自省内各期货公司的信息显示，黄金期货上市的消息传出以后，到期货公司开户的人数明显增多，而其中50%到80%的客户都是专门为黄金期货而开户的。实际上，黄金期货作为2008年上市的第一个新品种，也是中国期货历史上第一个具有金融属性的品种，无论机构投资者或是个人投资者的关注程度都远超过棕榈油。

　　1月2日进行的黄金期货模拟交易充分显示了这一品种的受欢迎程度。据上海期货交易所统计，黄金期货模拟交易首日，共有3904个账户开户交易，全天的总成交量达3.77万手，收盘总持仓量达8710手。模拟交易首日上午一开盘，七大合约即全线涨停。

　　一手期金需保证金2万元

　　黄金期货的入市门槛有较大幅度提高：合约规定，黄金期货的交易单位为1000克/手，并明确规定自然人客户不能进行实物交割。按照目前国内黄金现价约200元/克、期货公司收取10%-12%的保证金估算，投资者交易1手黄金需保证金2万元至2.4万元，这在此前300克/手的基础上提高了3-4倍。

　　不仅如此，记者注意到黄金期货上市初期的保证金也有所提高。根据合约规定，黄金期货上市的最低交易保证金为合约价值的7%。但上期所日前通知显示，1月9日起黄金期货上市交易最低保证金暂定为合约价值的9%。对此，业内人士认为，初期适当提高保证金水平，可使投资者更好适应黄金期货交易。

　　严格风险控制

　　据上期所介绍，在合约设计和规则制定过程中该所就始终把风险管理放在第一位。首先是设定了较高的保证金收取标准，最低交易保证金比例为合约价值的7%(上市交易初期暂定为9%)；其次是设置了较宽的涨跌停板幅度，根据国际金价波动率，黄金期货设定了每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价?%。

　　此外，黄金期货采取了严格的限仓制度。在不同时期规定了较严格的限仓比例和持仓限额规定。如：在合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日，某一期货合约持仓量超过8万手时，对投资者、非经纪会员及经纪会员的限仓比例分别为5%、10%和15%；交割月前第一个月，对他们的持仓限额设定分别为90手、300手和900手；交割月份，对法人投资者的持仓限额设定为30手，自然人投资者为0手，对非经纪会员设为90手，经纪会员为300手。