投行做空白银跌回两年前
早报记者 张彩平
Ag(T+D):
白银延期交收品种
交易标的为交易所认可的，银含量不低于99.90%的标准银锭。交易报价单位为人民币元/千克，最小变动价格为1元人民币，最小交易单位为1手，最小交割量为15手，交割申报量必须为15手的整数倍。Ag(T+D)保证金比例为成交金额的10%，Ag(T+D)每日涨跌停分别为该品种上一交易日结算价的±7%(交易所会动态调整)。交易手续费万分之三。
从今年3月初创下10年新高20.79美元/盎司，到昨天的12.7美元/盎司，白银半年跌幅达到38.91%，完成了“从天堂到地狱”的旅程，也回到两年前水平。
白银企业开始惜售
谁在做空白银，酿成八月危机？
可查的资料显示，目前，全球主要的白银(期货和现货交易)市场有美国芝加哥期货交易所(CBOT)、英国伦敦金银市场、上海黄金交易所，香港金银业贸易场等。
有消息称，美国商品期货委员会(CFTC)发现：包括摩根大通和汇丰银行在内的两到三家美国大银行选择在8月，突然从多头反向做空黄金和白银，这一时间“恰好”在美联储和财政部发表强势美元的宣言之前。
公开资料显示，自从8月4日以来，白银自17.37美元/盎司，几乎是一路下行，跌幅达26.89%。而8月份中金所白银AG(T+D)品种13天从4007元/千克狂泻到3013元/千克，跌幅达24.8%。
“白银的这轮跌幅，高于黄金。”上海灵瑞黄金投资有限公司副总经理沈瑜说。
跌势凶猛，白银生产企业措手不及。近年来，随着生产投入的加大，产银企业成本迅速增加。
“上周白银大概是3100元/千克时候，我已经到处拿货，但拿不到了。”北京国和金证投资理财中心主任陈宏杰说，“‘低廉的价格’使得白银企业惜售，他们希望行情转暖后，再销售。”
不过，昨天的市场行情犹如一盆冷水，浇得惜售者“透心凉”。昨日，上海黄金交易所白银现货延期交易品种AG(T+D)跌破3000元心理关口，收报2970元/千克。
“白银底部还未到”
早在今年3月，招金金凤凰现货黄金交易中心分析师寇道宁便指出，白银的走势跟黄金走势息息相关。在上海黄金交易所投资黄金，一公斤的保证金需要2万多元。但是白银投资的门槛就要低很多，一公斤白银的保证金只需要几百元。当时诸多媒体报道称：“白银是个古老的投资品种，投资白银正当时。”
然而，在许多市民还没来得及上场操作，白银就开始了下跌。尽管半年已创下38.91%的跌幅，但其后市仍不被看好。
“企业的惜售，更多的是出于成本考虑，而不是理智的市场判断，因为白银的底部在我看来还没有到，对于投资者来说，抄底也很危险。”沈瑜认为，首先白银相对于金属铜、锌等，属于贵金属，因而应该看一下同期的贵金属表现，而诸如铂金的跌幅远在白银之上。其次，从商品属性来看，目前白银已处于明显的供大于求的状态。此前，白银主要用于摄影冲印，现在主要用于汽车工业和电子工业等。最后，白银的抗跌性远不及黄金，因为黄金具有明显的货币属性，在全球通胀和经济前景不明的情况下，黄金仍将具有自己的地位，而白银则不同。
昨天，上海华通铂银交易市场3号白银现货报价3365至3375元/公斤，较前日下跌20元/公斤。华通报告称，油价大挫，贵金属引发技术性抛盘。白银近期将维持震荡调整格局。
◇投资有道
熊猫银币或许“不熊”
早报记者 张彩平
作为市民来说，白银并不是一个大众化的投资品种，不过中国人民银行的普制银币则为市民熟知，包括熊猫、麒麟等银币。
早报记者从卢工邮币卡市场获悉，白银的走熊，拖累了熊猫银币的价格，昨天，一枚2008年一盎司熊猫银币售价为160元(折合美元约23.52美元)。相比白银近期4成跌幅，熊猫银币表现出了一定的抗跌性，较年内200元(折合美元29.41美元)的最高位，跌幅仅为20%。
“白银的价格会影响到银币的价格，最主要是熊猫银币的价格，市民应注意风险。”中国金币收藏网总经理俞新年说。
“的确，熊猫(银币)这两天的表现，主要是受了银价的拖累。不过，我个人认为，2008年的一盎司银币跌到150元左右就差不多了，因为2007年的一盎司银猫的图案和设计比2008年的差很多，价格都基本稳定在了145元。”卢工邮币卡市场钱币老板胡建共昨天说。
据了解，熊猫金银币发行之初基本贴牢金银原料价，但其在上市后，并不与原料价走势吻合。公开资料显示，金银币的十年平均年化收益率在10%以上。以1985年首次发行的熊猫银币为例，目前一枚一盎司的价格为1200-1300元左右，呈稳定增值的态势。
“银币有自己的轨迹，与白银本身并不一致，因为原料的量可以说是无限的，而银币的量则是有限的。它有观赏性和收藏价值。虽然不能够断言购买银币一定能够获得高收益，但是在股市下跌、商品下跌、高通胀的当下，在低位买进一些‘银猫’未尝不是一个选择。”胡建共认为，路遥知马力，熊猫银币不会和白银“一样熊”。