3月12日，上证指数继续自己的漫漫跌途：沪指开盘4254.67点，报收4070.12点，全天跌幅达2.30%，个股涨跌比约为1：6。自去年10月以来，上证指数自创出历史新高的6124.04点之后已累计下跌2000余点。 昨日，沪指击穿4000点大关，盘中再创近期新低。但临收市之时，两市突然放量反击，沪指一度收复4000点大关，最终报收3971.26点。昨日的剧烈波动，说明4000点附近多空分歧加大。
买方力量大损 美联储在3月7日刚刚宣布了2000亿美元的注资计划，仅仅4天之后，美联储再次宣布，将联合欧洲央行、加拿大银行、瑞士央行再斥资2000亿美元注资信贷市场，以收购银行手中包括次贷证券在内的一系列债券。受这一突如其来的利好消息影响，陷入颓势的欧美股市闻讯大涨。3月12日，道·琼斯指数上涨3.55%，纳斯达克指数上涨3.98%。
国家统计局公布的2月份我国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨8.7%，涨幅创了1996年6月份以来的月度新高。据统计，今年1-2月累计CPI已经同比上涨7.9%。另外，国际油价11日创出每桶109.72美元的盘中历史新高，我国成品油价格调整压力再次加大。CPI与油价持续高企，加大了人们对货币政策从紧的预期，因此在市场中空方占据优势，股价不断下跌。 事实上，回顾2008年的市场走势就会发现，资金面不断受到来自各种事件的影响，并始终表现得“青黄不接”。
“平安再融资”从一出台就受到市场的关注，闹得沸沸扬扬。相关数据显示，自中国平安公布欲融资1600亿元的消息以来，短短一个月内，又有22家上市公司密集出台再融资方案，涉及资金2043亿元。 而市场证明，大量密集的巨额再融资计划的公布，势必引起“恶意圈钱”的猜疑和广大股民的极度反感。
市场人士分析认为，一方面，巨额再融资从二级市场抽走大量“真金白银”，而另一方面资金使用情况却不透明，这种情况实在是不利于市场人气的凝聚。在遭遇投资者“用脚投票”的待遇后，受损失的不单是中国平安近乎“腰斩”的股价，还有整个A股市场的买方力量。 再者，年内新股的不断发行，无疑对本就萎靡的A股市场起到了“釜底抽薪”的作用。有关数据表明，2008年以来，A股市场的新股发行量并未由于市场的低迷而稍稍放缓脚步，22只新股的发行量，足以说明管理层并无注入流动性活跃市场的打算。而如中煤能源、中国铁建等大盘股不合时宜的推出，除了客观上达到了管理层回收流动性的目的之外，恐怕对投资者的心理影响会显得更大。
预期利好落空 在股市中搏杀十几年的老股民嘴边时常挂着这么一句话：“中国股市是政策市。”而10余年来市场走势也表明，政策面上利好的突然降临，往往会成为市场的“救命稻草”，走势萎靡的股市往往就此“起死回生”。反观年内，曾经传得有板有眼的“印花税下调”及“从紧政策松动”一夜落空，又使无数股民再度回到绝望的边缘