市场重心被动下移

　　周四，两市大盘没有延续前一日的强劲反弹走势，散乱的热点令多方难以组织起有效的上攻，市场也重回窄幅缩量整理的走势。从盘面看，热点板块结构性分化的特征非常明显，在3500点上方阻力区的突破迟迟得不到展开，市场的重心被动下移，并再次考验缺口附近的支撑力度。

　　通胀令反弹趋向复杂

　　此次突发地震灾害，整体上虽然对我国经济发展趋势影响有限，但短期内对部分相关上市公司的业绩冲击却是比较明显。4月份CPI高达8.5%，原本有望形成阶段性峰值，但在地震灾后重建进一步拉动投资和需求等因素的影响下，短期内CPI维持在高位运行的概率很大。同时，近期国际原油期货价格持续攀升并突破130美元，在一定程度上加剧了国内的外部输入型通胀压力。央行在一季度货币政策执行报告中也重申，要把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。可见，总体经济继续实行从紧的货币政策方向不会改变，而潜在的宏观调控的压力将直接影响金融、地产、石化等主流板块的调整周期，导致反弹形态趋向复杂，而市场选择在3500-3800点反复震荡整理的目的也是为了充分消化这一压力。