沪市大盘在三月初反抽年线未果，在4454点遇阻后反复向下探低寻求支撑，本周四股指不仅彻底回补了去年7月23日上涨过程留下的4062点~4091点跳空缺口，而且一举击穿4000点整数位，最低跌至3902点，再度拉出了一根大阴线。从盘口看，前期一些走势强劲的题材概念股，也出现了较大的震荡和调整，整个市场呈现出非常疲弱的状态，伴随着恐慌性抛盘的阵阵涌出，投资者的信心尽失。
面对国内股市的一跌再跌，显然已经不能够再简单地认为是受到周边市场的影响了，因为周三美国股市的大幅上涨，尽管带动了欧洲股市以及香港股市出现强劲反弹，但国内股市却是依然大幅下跌，这就很明显地表明国内股市所出现的系统性风险，更多地还是来自于自身内部的问题，任何外界的不利因素则仅仅是个诱因。我们说，股市在大多数时间里会出现非理性的一面，那就是涨时会涨过头，跌时则也会跌过头。所谓矫枉过正，就是这个道理。
从这个角度出发，本次调整中以金融、地产等为代表的蓝筹股反复大幅下跌，引领着股指不断地向下探低寻底，也正是对去年下半年机构恶炒蓝筹股的一种纠偏。从本质上看，也是机构之间博弈的结果，从抱团取暖蓝筹股到各自为政，加上蓝筹指标股对指数的巨大影响，股指也就出现了如此夸张的下跌了。
笔者认为，目前两市大盘已经处在跌过头的状态之中，之所以迟迟展开不了较有力度的反弹，是因为缺乏一个有利的诱因。可以说股市历来就是不缺资金的，所缺的还是市场的信心，因此任何一个可能不太起眼的因素，只要能够刺激和鼓舞一下市场的信心，那么反弹必然一触即发。因此作为中小投资者，在目前空头能量即将耗尽之际，千万不要加入盲目杀跌的行列，而是应当尽快调整好心态，耐心等待大盘的企稳。
从技术特征上分析，4000点下方将会形成一个较大的空头陷阱，虽然指望大盘绝地反转展开大行情并不现实，但在这个位置上期盼一个较有力度的反弹行情还是很有可能的。不妨耐心地再看几天，相信不久就会有一个比较明确的答案了。