A股行情未完乐悲两极端都不可取

至于资源价格改革，如果4月份CPI数据继续徘徊在8%的高位，那么，资源价格改革方案就不可能出台，除非有关方面疯狂到想让CPI攀升到可怕的15%以上。另外，机构正在建仓的过程中，大规模获利盘回吐可能性不大。实际上，对于中国股市而言，真正危险的，一是机构与上市公司的欺诈，而有关方面认可将类似的欺诈冠以“市场”之名；二是CPI数据上升，说明宏观经济层面存在风险。

    A股市场制度性痼疾缠身，确实存在极大的不确定性，但面临的机遇与风险一样大。我们不应愚蠢到在泡沫中跳狂喜之舞，但也没必要被悲观者拖下水，昧于大势，对于真正的利好视而不见。大变动的时代最容易产生极端的乐观派与悲观派，他们放大针尖上的所有问题，由此钻进自设的牛角尖。

    沪综指下挫154点当天，国家主席胡锦涛在东京同日本首相福田康夫举行了会谈。胡锦涛表示，今年以来，国际经济环境不确定因素增加，中国发生了历史罕见的低温雨雪冰冻灾害，但中国经济总体形势比预想的要好。同一天，中日两国最大的石油公司中石油与新日本石油在东京达成协议，双方将合资组建一家专门从事石油精炼业务的公司，利用日本国内富裕的炼油能力进行石油精炼，中国的精炼油能力将大幅提升。其实质是双方为和平利用东海油气资源做出艰苦的努力，以实现利益均沾。在胡锦涛访日的两天前，5月4日，中日韩3国和东盟10国的财政部长一致同意，为筹建的共同外汇储备基金出资至少800亿美元，这说明东亚货币基金的核心已经形成，AMF露出峥嵘。

世界经济在发生巨大转变，这种转变的力量大到东亚各国可以求同存异，谈判合作多赢，为中国经济提供了广阔的空间；但也因为转型，出现了极大的不确定性，油价上涨突破每桶122美元，黄金价格也将继续上涨，对于中国而言，将进入风险与机遇共存的时代。

    今年是国内资本市场注定 “不平安”的一年，这由货币转型所决定的，通胀的主要原因也源于此，没有人可以制止这种“不平安”。我们能够做的，就是呼吁有关部门不要雪上加霜，将资本市场引向不可预知的伪市场化之路，徒然断送了转型的机会。

    明眼人应该看出有关方面最近对稳定市场的种种努力，对这种努力视而不见，就是与资本市场的走势作对。这不是说市场会直线上涨回到6124点。事实上，在印花税下调之后，我一直在强调市场仍然存在的制度性风险，并一一辨析大小非、再融资不可怕的误人之论。但，这不妨碍笔者认为，中国资本市场在目前这个特定的时间段，拥有了可贵的喘息之机。从种种经济趋势与上市公司占用资源的能力来看，行情还没完结。