借古鉴今非周期行业或成主热点

　　因此，我们通过分析1997、1998年的走势，也许可以找到目前市场的操作思路。从1997年5月股指开始调整，到1998年6月阶段性反弹到顶，这一年多的时间中，A股市场平均涨幅12.62%，高于市场涨幅的是电力、农业、传播文化和信息技术，涨幅分别为15.53%、18.42%、18.97%和26.1%，而涨幅最低的几个行业分别是房地产、采掘、建筑、制造、金融等，涨幅分别是-7.6%、-5.4%、-0.45%、2.24%和9.3%。可以看出，周期性行业由于宏观经济形势恶化而在二级市场上表现同样处于弱势。相反，收益相对较为稳定的非周期行业则成为突出的投资亮点。

　　那么现在呢？从盘面观察，机构对非周期行业的布局已经开始，近期盘面看似热点散乱，实际上则有章可循。比如周四市场没有延续周三的调整，在众多热点的烘托下收复了3600点，排在涨幅榜前列的是通信、3G、计算机、新能源、航天军工、数字电视、农业、医药等板块，几乎都是非周期行业。如果我们借鉴1997、1998年的经验，那么，现在应该把关注的焦点集中到上述非周期行业中。其实，不光是我国市场如此，国际市场上也大致相似。以美国为例，在经济衰退期，一些和经济走势无相关性或负相关的行业，往往具备着非常好的投资价值，比如电信股。