煤价上涨推高行业景气度

 煤炭行业2008年一季报显示，全行业呈现出“主业增收又增利”的良好局面。从一季度增长驱动因素看，两大央企的产量规模继续扩大，而其余大部分企业的盈利增长，则主要来自于煤价上涨。申银万国判断，2008年提价效应推动全行业盈利水平不断向上的趋势还将延续。

    进入4月份，煤炭行业呈现动力煤淡季不淡，炼焦煤紧缺加剧的局面，煤炭价格加速上涨，炼焦煤、无烟煤月度环比分别上涨20-30%和10%，涨幅最小的动力煤月度环比也上涨近6%。受2季度新财年出口煤价的执行，以及炼焦、喷吹等冶金煤种价格的大幅上调驱动，煤炭股2季度盈利环比有望继续上升。

    安信证券看好市场化程度更高的炼焦煤企业，相关的上市公司包括：平煤天安(601666)、开滦股份(600997)、西山煤电、潞安环能(601699)，动力煤方面：看好中国神华、中煤能源(601898)、兖州煤业(600188)。

国信证券表示，来自供给面长期变量的影响，使煤炭行业景气具有持续性；在通胀和经济增速回落的背景下，煤炭行业具有抗通胀和周期性，兼具进攻与防御性，维持行业“推荐”的评级，并坚持看好冶金用煤和动力煤龙头。

    上海证券建议关注以下几类公司中市盈率水平较低的公司。他们称，5月份的投资机会仍然来自于价格上涨带来盈利能力提升、延伸煤化工产业链、收购资产的公司，如西山煤电、平煤天安、大同煤业(601001)、中煤能源、煤气化、兰花科创(600123)、金牛能源(000937)、开滦股份等。