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【国海证券】证券行业：印花税率下调对证券行业的影响

印花税率下调，对经纪业务收入占比越高的证券公司带来的影响越为明显。在各家上市券商原有假设前提保持不变的情况下，仅测算股票基金交易额变动对券商净利润的影响，我们发现敏感性由强到弱的排序依次是东北证券、长江证券、中信证券、国元证券和海通证券；

总的来看，由印花税率下调带来的股票基金交易额的上升，对券商08年整体业绩的影响较为明显。假设由于印花税率下调，使得市场股票基金交易额从1700亿元提高到2100亿元，5家上市券商08年净利润提高幅度达到11.19%。

【中原证券】钢铁行业：交出亮丽年报 半年报将超预期

近期随着大盘下跌，钢铁股也出现大幅下挫。钢铁公司2008年动态市盈率已经在10倍左右，具有较高的估值安全。在大盘点位逐渐逼近底位时，钢铁作为低估值、高增长性的行业，加之半年报预期向好、钢价继续上涨等因素，有望率先实现反弹。

维持行业投资评级为“优于大市”，个股投资机会集中于具有原材料、并购机会和附加值产品较高的公司。继续看好鞍钢股份（000898）、攀钢钢钒（000629）等拥有资源、具有并购整合概念和产品附加值较高的大型钢铁公司，同时推荐宝钢股份（600019）、武钢股份（600005）等受益于行业整合、产品附加值较高的大型钢铁企业。

【申银万国】造船行业：2008 年04月份造船行业景气月报

我们认为虽然2008年单壳船拆船量会明显提速，但由于2006年的集中造船，2010年之前油船的供给仍然大于需求，所以单壳船拆船不会引致油船订单的爆发式增长。同时价格的上涨幅度并不能完全覆盖船厂成本上涨幅度，成本传导能力有限。我们认为油船价格2008年小幅上涨的可能性更大，不会出现大幅飙升状况。

大型油船价格的上涨让我们看到在订单回落时船厂价格传导的能力，我们认为2008年船舶的价格会小幅上涨，部分抵消成本上涨压力。同时基于上市公司业绩的确定性，建议买入中国船舶、广船国际。

【国海证券】食品行业：行业增长符合预期 防御之选

1、消费升级将成为我国资本市场发展的长期主线之一，而食品饮料各子行业的龙头公司是分享其成果的最佳载体之一，特别是产品结构高端化、拥有相当的市场份额和定价权的领跑公司，这些公司稳定清晰的增长前景、稳健的资产结构和充沛的现金流是他们得享高估值的坚实基础。目前公布的重点跟踪公司2007年报显示，业绩基本符合预期，我们认为我们看好的重点行业龙头公司具备的核心竞争力要素和领跑优势不变，依旧看好酿酒行业和肉类加工行业龙头公司的投资价值。

2、乳业、调味品因行业洗牌继续等因素短期投资价值有限；肉类加工行业将会度过因肉价高涨导致的行业低迷，其龙头公司的长线投资价值依旧；而受国际糖价上升和国内雪灾造成的供需情况变化将使白糖市场出现有利于糖价上升的因素，相关糖业公司08－09年的业绩有望出现拐点，但行业龙头公司仍属于价格接受者的现状使得其无法享受较高的估值水平。

3、维持对“贵州茅台”、“张裕A”、“五粮液”、“双汇发展”、“山西汾酒”的“增持”评级。