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国信证券10日评级一览
国信证券：给予天地科技"谨慎推荐"评级
国信证券10日发布投资报告，给予天地科技(600582.SH)"谨慎推荐"评级。
天地科技07 年EPS1.20 元，10 送5 转赠5，业绩及分红方案均超出预期 公司07 年实现主营收入32.87 亿，同比增长43.12%，实现净利润4.04 亿，同比增长93.81%，净资产收益率达到29.76%，比06 年提高5 个百分点；每股收益1.20 元，利润分配初案为10 送5 转赠5 并派0.6 元，公司业绩及分配方案均超预期。
国信证券表示，从07 年天地科技公司利润构成来看，天地王坡煤业公司贡献公司净利润12.79%，同比增长仅11%；而山西煤机和宁夏奔牛分别贡献公司净利润25.84%，13.63%，同比分别增长202%、110%，是公司07 年业绩大幅增长的主要来源；其中，山西煤机07 年净利润仅增长30%左右，因07 年合并报表期间和和股权比例扩大，所以对公司的净利润贡献度增大。此外，北、上海以及常州等分公司业绩也保持了较快增长。2007 年大地科技收购了宁夏银起公司进入起重机新领域，能保持30%-50%的高速增长；天地北、上海等分子公司仍将保持30%左右快速增长。公司08、09 年现有业务的业绩增速应在30%以上。
国信证券表示，天地科技公司首先继续收购山西煤机剩余49%股权并逐步收购煤科院其他相关资产的可能性非常大，如收购山西煤机49%股权，公司净利润将增25%左右；如全部吸收煤科院全部资产，公司净利润将增100%以上。08、09 年EPS 分别为1.57、2.16 元，给予"谨慎推荐"评级。不考虑可能的资产收购，预计公司08、09 年EPS 分别为1.57、2.16 元，对应动态PE 分别为38、27 倍，给予公司"谨慎推荐"评级。
安信证券10日评级一览
安信证券维持上海机场 （600009 ）"买入-A"评级。
安信证券维持黄山旅游 （600054 ）"买入-A"评级，维持38.30 元的目标价。
安信证券：维持铁路机械设备行业"同步大市-A"评级
安信证券3月10日发布投资报告，维持铁路机械设备行业"同步大市-A"评级。
安信证券表示，2007年开始铁路固定资产投资总额增速进入稳定增长期。2007年全国铁路固定资产投资完成2520.7亿元，比上年增长20.7%，增幅低于去年年初的市场预期。根据十一五规划的1.5亿总投资额，安信证券认为随着基数的上升，2005、2006两年超过50%的高增长期即将过去，铁路建设已经进入稳定增长期。预计今年总投资将超过3000亿元，增速略超过去年，未来三年的复合增长率将在17%－20%之间。
安信证券认为，未来三年铁路固定资产投资总额将不会再低于市场预期。原因在于：一是原先因预算、征地等原因延期建设的高铁项目目前已都开工；二是雪灾过后地方对铁路的认同度得到提高；三是铁道部表示将更大范围的对民营资本和外资放开投资领域，资金缺口不再成为约束。另外，单位营运里程保有车辆开始下降。该指标从2006年的高点8.14下降到8.09。十一五之后，这一副杲孀呕踉说姆⒄怪鸩交厣４送猓吩耸浞绞秸伎汀⒒踉说谋戎睾芸赡苡谡饬侥昙谆厣溆旁叫越茏⒛俊?BR>
安信证券认为，在不考虑出口因素下，未来国内铁路设备制造业的超高成长预期下降，但增长的持续性及稳定性将上升。安信证券表示，由于相关上市公司08年动态市盈率超过30倍，已基本反映市场对行业后续的增长预期，加上铁路投资受宏观调控影响较小，不确定性相对较小，故维持铁路机械设备行业"同步大市-A"评。
天相投顾10日评级一览
天相投顾：给予龙溪股份"增持"评级
天相投顾10日发布投资报告，给予龙溪股份(600592.SH)"增持"评级。
2007年报显示，龙溪股份公司全年实现营业收入5.78亿元，同比增长11.66％；实现营业利润1.3亿元，同比增长21.02%；归属于母公司净利润9827万元，同比增长24.16%；摊薄每股收益为0.66元，基本符合预期。分配预案为每10股转增10股并派现3.65元(含税)。
天相投顾表示，07年龙溪股份公司三大业务情况是：轴承产品 和汽车配件产品均保持稳定的增长态势，营业收入较同期分别增长19.39%和17.98%。天相投顾表示，龙溪股份公司的轴承产品优势较为明显，现能生产的关节轴承有六大类型3000多个品种，产能达1000万套。07年，公司又新增设备130多台，在拓展产能的同时，也为公司未来的发展提供了保障。并且，受益于汽车整车市场的高速发展，公司汽配业务也将会持续增长。由于配套主机厂厦工提高自配套比例，影响了变速箱的销量，导致齿轮与变速箱的营业收入同比下降了6.15%，随着公司产品结构的调整以及研发投入和市场开拓力度的加大，公司在该项业务领域的增长是可以期待的。07年公司产品综合毛利率为35.17%，较同期下降了2.71个百分点；原辅材料涨价及执行新会计准则导致营业成本中的人工成本增加，是毛利率下降的主要原因；期间费用控制较好，期间费用率为12.13%，低于同期4.57个百分点。
天相投顾认为，在钢价上涨、人民币加速升值的情况下，公司不断进行技术改进，提高产品质量和生产效率，降低成本；同时采取积极措施加大欧洲、美洲、大洋洲及亚洲等市场的开拓，深化市场的深度和幅度，实现规模效益；综上，公司会继续保持稳步的发展态势。暂时不考虑公司配股因素，天相投顾预计龙溪股份公司08、09年度每股收益分别为0.83元、1.00元，对应08年的市盈率分别为27倍和22倍，估值基本合理，给予公司"增持"评级。
天相投顾：给予马应龙"增持"评级
天相投顾10日发布投资报告，给予马应龙(600993.SH)"增持"评级。
马应龙公布2007年报，2007年全年实现营业收入5.48亿元，同比增长2.43%，实现营业利润1.86亿元，同比增长101.57%，归属于母公司净利润1.33亿元，同比增长86.61%，实现每股收益2.17元；拟定2007年利润分配预案：每10股送5股，派现3元(含税)。
天相投顾表示，马应龙公司07年业绩实现大幅增长主要得益于投资收益的大幅增加，其中包括07年初出售吉林马应龙制药公司，转让价款5310万元；公司投资证券市场，07年获益1.19亿元，报告期内共实现投资收益1.33亿元，占利润总额的72.31%。马应龙是肛肠专科用药生产企业，在业内享有相当的知名度和品牌效应，公司主打产品马应龙痔疮膏和痔疮栓等产品也进入了《城市社区服务中心基本用药目录》和《卫生服务站基本药物目录》，随着医改的推进，公司主营业务收入将有所增长。天相投顾预计马应龙公司08年、09年的每股收益分别为1.57元和1.91元，依据公司目前股价68.93元计算，对应08年PE为44倍，已经不被低估，但鉴于其受益于医改，新产品也将上市带来的收益，另外公司与达安基因的合作项目也非常值得期待，给予公司"增持"的投资评级。
天相投顾：上调恒星科技评级至"增持"
天相投顾10日发布投资报告，上调恒星科技(002132.SZ)评级至"增持"。
恒星科技公司07年实现主营业务收入7.87亿元，同比增长52.4％；归属于母公司的净利润0.83亿元，同比增长55.7％；摊薄EPS0.51元，低于前期预测的0.57元；分配预案为每10股送2股转增3股，派现金0.25元(含税)。公司07年收入大幅增长的主要原因是镀锌钢丝钢绞线产量增加56%，业绩低于预期的主要原因是高毛利率业务钢帘线产量增加较少。07年占公司成本比重接近60%的线材价格大涨15%，期间费用率下降1.95个百分点、实际所得税率下降0.8个百分点，则分别使得公司综合毛利率下降1.24个百分点，净利润率上升0.8个百分点。
08年、09年恒星科技公司进入产量快速扩张期，合计贡献公司07年收入96%的钢帘线、镀锌钢丝钢绞线产量复合增长率预计分别超过70%和40%，与此同时，下游轮胎、电力设备行业景气呈上升趋势，公司有望通过涨价部分化解线材价格上升带来的成本压力，预计公司08、09年EPS分别为0.92元和1.30元，与上次预测基本一致，由于目前已按08年估值，因此天相投顾上调恒星科技公司评级至"增持"。
天相投顾维持江苏国泰 （002091 ）"增持"评级。
天相投顾维持水井坊 （600779 ）"增持"评级。
天相投顾维持山东高速 （600350 ）"增持"评级。
天相投顾维持驰宏锌锗 （600497 ）"增持"评级。
天相投顾维持金地集团 （600383 ）"增持"评级。
天相投顾维持中铁二局 （600528 ）"增持"评级。
天相投顾维持海油工程 （600583 ）"增持"评级。
天相投顾维持天地科技 （600582 ）"增持"评级。
天相投顾维持黄山旅游 （600054 ）"增持"评级。
天相投顾维持远望谷 （002161 ）"增持"评级。
天相投顾维持宁波华翔 （002048 ）"增持"评级。
天相投顾维持江苏国泰 （002091 ）"增持"评级。
天相投顾维持思源电气 （002028 ）"增持"评级。
兴业证券10日评级一览
兴业证券：给予传化股份"推荐"评级
兴业证券10日发布投资报告，给予传化股份(002010.SZ)"推荐"评级。
兴业证券表示，传化股份是我国纺织印染助剂领域的龙头企业之一，产品包括8 大系列200 多个品种，2006 年公司营业收入97200 万元，国内市场占有率约为10%，在产品开发和客户服务体系上都具有较强的竞争优势。兴业证券表示，受原材料价格上涨和下游纺织服装业经营形势严峻的影响，纺织助剂行业短期面临经 营压力。但是基于对未来行业集中度提高、国外产能向中国等地转移和产品线向高端延伸等行业发展前景的判断，纺织印染助剂行业的长期前景仍然看好。
2007 年12 月公司公告计划收购大股东拥有的锦鸡染料和锦云染料分别45%和20.45%股权，从而进入活性染料行业。公司目前正对原收购方案进行进一步完善，以重新提交股东大会审议。收购大股东活性染料资产是传化股份通过横向延伸产业链提升竞争优势的重要战略举措，实现染助一体化对于传化股份具有"1+1>2"的效应。
在不考虑收购事项的前提下，兴业证券预计传化股份08、09 年EPS 分别为0.66 元和0.85元；假定传化股份收购大股东的活性染料资产于2008 年6 月实施，则预计传化股份08、09 年EPS 分别为0.75 元和1.10 元。兴业证券认为，传化股份的收购计划有很大可能于2008 年内成功实施，考虑到传化股份在纺织印染助剂领域的竞争优势和未来实现染助一体化后对竞争能力和盈利水平的提升效应，因此给予"推荐"评级。
兴业证券：给予韶钢松山"推荐"评级
兴业证券10日发布投资报告，给予韶钢松山(000717.SZ)"推荐"评级。
韶钢松山公司2007年实现主营业务收入147.90 亿元，同比增长19.21%，营业利润9.14 亿元，同比增长57.68%，实现净利润8.27 亿元，比上年增长95.15％，实现每股收益0.59 元，同比增长59.07％。每10 股派发现金红利0.5 元(含税)。
兴业证券表示，韶钢松山主营业务利润增速高于主营业务收入主要由于主营业务利润率同比增加了76.08％，2007 年钢材单价较上年上升742.44 元/吨，钢材销售单位成本较上年上升523.05 元/吨，价格上升的幅度超过了成本上涨的幅度。钢材销售品种结构优化也带来了主营业务利润率的提高，07 年板材销量增加21 万吨，线材减少22 万吨、棒材减少19 万吨。
兴业证券表示，韶钢松山净利润增速高于营业利润是由于国产设备抵免企业所得税8281.76 万元；2007年享受高新技术企业所得税优惠政策，所得税率由原来的33%调整为15%；公司2008 年度计划生产钢500 万吨，钢材465 万吨，焦炭128 万吨，自发电13 亿千瓦时。钢材产量将比07 年的405 万吨增加14.8％。财务费用率由06 年的1.62％大幅下降至0.78％，主要原因是公司于07 年2 月份收到可转换公司债券募集资金净额15.05 亿元后，可转债利息远低于银行贷款利息所致；另外本年的工程项目比上年有所增加，资本化利息比上年相应增加，导致财务费用中的利息支出相应减少。公司的管理费用率1.04％上升到2.99％主要由于会计制度变更造成的将以前列入制造费用的成本转为管理费用。
兴业证券预计韶钢松山公司08、09 年EPS 分别为0.72、0.86 元，相对于目前9.91 元股价，08 年动态市盈率只有13.8 倍。考虑到产品结构升级以及资产注入的预期，给予推荐的投资评级。