【画龙点睛】风格转换？ （2月26日）

一． 大盘评判：
今天在利好的情况下，大盘表现并不强，关键是跌幅榜中多了一些近期表现强劲的农业、医药和化工股，而前期一直打压指数的指标股却逆势走强。记得上周，我曾谈过大盘股与中小盘股目前估值的情况，在这里我觉得有必要再次重复。因为在全球成熟的市场上，大盘股的估值一般高于小盘股估值一倍，但在中国恰恰相反，虽然这是中国的特色，但不要再次忘了全球一体化的效应。而成长性良好的股票只要基本面和技术面趋势保持良好，操作上是可以顺势而为的，但当资金面出现故障的时候，我建议避避风险还是应该的，毕竟价值投资就是低买高卖并没有告诉大家永远都不卖哦，呵呵！
此外，后市如果大盘股也跌，中小盘股也跌，那这个市场就真的完了，而在目前信心极度低迷的时候也是有可能发生的。但是中国目前经济并没有出现太多的故障，而且通货膨胀明显，老百姓还是想投资点东西赚点外快帮补一下的，而证监会昨日的表态也显示着政府并不想中国股市就此倒下去，不过这些都是假设想当然的东西，关键还得要看后续市场资金面的变化，呵呵！

结论：近阶段应关注盘中热点的转换，一旦银行等指标股持续走强，操作上就可逢低买入短期超跌的大盘股了。
 

二． 板块和个股精评

银行板块：其实，该板块不用多说的，毕竟大家都很熟悉了。银行股在大盘见顶的时候，估值没有高估，而大跌后自然就出现低估了。如中国经济能在08和09年能继续维持9-10％的增速，我相信银行股净利润也能维持25-30％以上的增速，一旦假设成功的话那目前银行股08年动态市盈率就只有20倍左右了。再加上大家可选择商业银行股，那相信它们净利润的增速就会更快了。因此，重点推荐：兴业银行（601166）和浦发银行（600000）。
 
纸业板块：该板块在近两年行情中，一直都是弱于大盘，其中产能过剩是关键的原因。不过在08年，由于节能减排，产能将会逐步的慢下来了，特别是一些以文化纸和白卡纸为主要产品的公司已走出了低谷。同时，如果从行业利润增长率看，08年是26％而09年更达到了35％，因此从价值投资角度看纸业板块08年表现绝对不会差。操作上重点推荐：银鸽投资（600069）和博汇纸业（600966）。

07年每股收益 08年每股收益 09年每股收益 08年市盈率

银鸽投资 0.4元 0.7元 1元 24倍

博汇纸业 0.6元 1元 1.3 24倍

操作计划：从上表可以看出，此两股无论是估值还是成长性都是相当有优势的，而且赢富数据显示近期基金积极买货，预计后市经过此轮震荡整固后有望走出一波凌厉的上升行情，建议投资者逢低吸呐。

钢铁板块：近期很多券商出了有关铁矿石与钢铁提价的报告，观点基本上都是认为钢价的提高能消化铁矿石成本的提升。我认为，由于后面2-3个月钢铁价格的提高已是可以确定的，幅度估计也不会小，因此可以预计08年上半年钢铁行业依然能保持景气，但下半年就会增加了不少变数，因此大家可挑点有故事和估值相对较低的品种，而个股方面仍建议大家关注莱钢股份和安钢股份。

三．操作策略：在突出价值投资的基础上尽可能科学化和动态化。

股票仓位控制：由于市场消息面有所转暖，本周操作上会对一些强势品种进行波段操作，而股票仓位控制在30％左右。

操作计划：哈空调自买入后跌幅已超过10％，但之前我对其判断的根据并没有改变，操作上继续持有。此外，明日招行23.6亿股上市，一旦出现逆势走强的情况，操作上可关注浦发银行和兴业银行。

 
持仓个股明细：

哈空调（600202）：  买入价格：28.78元   仓位：两成   买入日期：2月18日

   该股投资亮点：1.该股是周末新批的中银国际基金的重仓品种；2.电力设备是灾后重建的最大受益品种；3.国内空冷市场的龙头；4.2007年净利润同期增长100％以上，后续两年成长性明确，08年动态市盈率不足30倍。