“矫枉”必“过正”筑底需耐心

　　始于去年10月份中旬的调整，到本周累计经历了半年时间，期间沪综指最大跌幅接近50％。应该说，这次调整在很多投资者预期之内，但真正作出了果断判断并采取坚决规避措施的投资者的比例并不高。

　　从调整之初的判断来看，市场到3600点附近已经估值基本合理；但所谓“矫枉”必“过正”，如同当初市场上涨会超出人们的预期一样，市场的下跌同样不会仅仅停留在合理的水平上，它往往会超过这一水平。这就是市场的力量，在人性贪婪与恐惧的推动下，最终形成了市场顶和市场底。在目前3000点的水平上（截止到周末，A股对H股的溢价水平已经回落到28％的水平上），市场估值的下移已经对长期投资者产生吸引。