大盘在狭小空间中艰难生存

　　4月份居高不下的CPI指数以及央行年内第4次提高准备金率，都是推动股指下行的因素。但是，突如其来的汶川地震，打乱了市场运行的步伐，在一定程度上抑制了做空力量的释放，使得大盘出现了几天无量横盘。到了本周二，这种横盘已经难以为继，但大盘也只是顺势下了一个台阶，从原先以3600点为波动的轴心变为围绕3500点震荡。在这个下台阶的过程中，市场的运行空间有所放大，加上市场本身波动的范围就很有限，所以从一周的整体行情来看，股市仍然是收缩在一个狭小的空间之中。

　　之所以会出现这样的局面，原因可以从以下三个方面来分析。

　　首先，由于管理层在3000点附近连续出台扶持股市的政策，所以这个点位也就成了人们印象中的政策底。而基于政策底引发的反弹，如果是10%的话，股指也会达到3300点。因此，大盘在这个位置上，至少会形成阶段性的底部。不管4.24缺口现在会不会被完全回补，在目前状态下，股市在此时也是能够获得支撑，这也就对行情的下跌起到了抑制作用。

　　其次，由于宏观面不够乐观，加上调控仍有很大的不确定性，使得股市上涨的空间变得不那么清晰。对于资产规模较大的机构投资者来说，在这种预期不太明朗的情况下，其操作必然是更趋谨慎，这也就是一旦遇到反弹，这些机构投资者就会选择减持股票的原因。地震后所形成的特殊市场环境，一方面让大盘避免了因为地震而出现恐慌性抛售的局面，但另一方面也使得投资者对后市行情持更为谨慎的态度。于是，市场上也就缺乏有力度的做多能量。因此，大盘也就很难涨上去。

　　最后，当前抗震救灾已经成为国家工作的重点，股市在经济工作中的地位也会阶段性地被淡化。也许可以说，现在股市实际上是进入了一个政策的“真空期”，更多地需要依靠自身的认识来选择运行方向。但是，处于“新兴+转轨”阶段的中国股市，又是很难真正摆脱对“政策市”的依赖，于是市场变得缺乏方向感，这样也就只能是进行窄幅波动。

　　当市场出现持续的窄幅波动局面时，在其运行中就一定会呈现这样的状况：成交萎缩、热点不稳定、可操作性变差。因为是窄幅波动，个股在运行中很难打开空间，所以资金不可能大量介入。而个股运行打不开空间后，对于短线资金来说，就只能不断地去寻找新的题材。地震的确增加了水泥、医药等板块的想象空间，但这种行情的投机性太强，因此只能是一个不稳定的局部热点。这样一来，虽然股市的点位不高，但其运行过程中的投机色彩却过于明显。这样一来，自然还会有另外一种状况出现：行情空间小，热点不稳定，也就必然使得股票的可操作性变得很差。投资者要在这样的行情中盈利，难度很高。于是，参与的积极性会下降，信心明显不足，对于行情的发展就更为不利。

　　现在看来，股市在一个狭小的空间中运行这样的格局，短时间内还不会改变。对于投资者来说，虽然指数波动不会很大，但这却是一段艰难的时光。在这个时候，大家更需要的是耐心，是对长期投资理念的坚持以及基于对未来理性繁荣的信心，而不是盲目的乐观或者悲观。