估值趋于合理中期反弹可期

　中国石化(600028行情,股吧)（600028）：截止到07年12月31日，中国石化品牌加油站总数为29062座，其中自营加油站数28405座，2007年全年经营成品油1.19亿 吨，同比增长6.9%，其中零售7662万吨，同比增长6.2%；08年一季度公司国内成品油经销量和零售量同比分别增长9.87%和17.59%。在国际油价持续攀升的背景下，近期国家财政加大对炼油企业的补贴力度，08年二季度安排的进口成品油实行增值税全额先征后返政策，有望使公司获得数百亿的税收返还；08年3月公司获得了财政补贴123亿元。今后还有特别收益金起征点上调和成品油价格的政策预期，中期趋势可以乐观看待。

　华能国际(600011行情,股吧)（600011）：截至2008年3月31日，公司各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量461.03亿千瓦时，比去年同期增长18.62%。2008年公司力争全年发电量达到2008亿千瓦时左右，力争公司燃煤机组平均利用小时达到5757小时。母公司华能集团是亚洲最大的独立发电商,电力行业体改后,华能集团成为五大发电集团之一。目前华能集团和华能国电拥有的可供公司收购的运行发电资产中,火电资产约有1000万千瓦,水电资产约220万千瓦，华能国际作为华能集团的旗舰上市公司,有望进一步对集团资产进行收购并实现规模扩张。