中金中信一致看好3只机械龙头

一季度数据表明，机械行业整体产销增速高位运行，行业仍处于较高景气状态。行业总产值同比增长31.94%，同比提高2.7个点。出口增长34.7%，提高11.61个百分点，利润增幅也在40%以上。 今日投资徐彧通过对当前投资评级最高的股票进行统计分析，投资评级排名最高的股票仍然是南钢股份 （600282 ）等。投资评级系数排名前20名的股票主要集中在以沪东重机 （600150 ）、安徽合力 （600761）等为代表的机械制造行业和以中国平安 （601318 ）、招商银行 （600036 ）为主的大盘蓝筹股。下面对机械制造行业进行简要的点评。

　　一季度数据表明，机械行业整体产销增速高位运行，行业仍处于较高景气状态。行业总产值同比增长31.94%，同比提高2.7个点。出口增长34.7%，提高11.61个百分点，利润增幅也在40%以上。

　　中金公司分析师罗晓春认为，工程机械在2007年1季度是增长最快的机械子行业。具体分析原因，并非是由于“出口拉动”的结果，事实上，中国的多种工程机械产品占全球的销量已经超过50%，出口并不能成为工程机械行业公司增长的主要动力。鉴于估值和行业前景，建议从受宏观因素影响较大的行业，向成长性行业以及装备升级行业转移。

　　机械类公司的估值区间在目前市场条件下比较接近，各行业和公司自身的差异并没有在估值上得到体现。由于行业周期景气导致的利润大幅度增长和由于长期内在原因推动的利润增长被市场普遍混淆。同时，由于周期景气导致的利润增长从绝对数量上看力度往往更大，因此出现了成长型公司的业绩增幅小于处于景气周期中的周期性公司业绩增幅的局面。因此，拥有长期增长潜力的公司在目前的市场气氛下被低估了。重点推荐公司：中集集团、安徽合力、中捷股份、柳工、经纬纺机、沈阳机床。

　　中信证券分析师郭亚凌表示，虽然预计下半年行业因投资、出口减速和基数原因，增速略有回落，但全年行业增速仍会保持30%左右，利润增幅更高，原材料价格上涨压力仍可承受或消化。

　　投资者可关注技术进步、资本红利等带来的投资机会。技术进步可提高产品的竞争力和公司的盈利能力，未来技术进步将成为行业和企业提升竞争力的关键性因素。另外，整体上市、交叉持股等资本红利，也为公司价值增长锦上添花。除上述两点外，下半年还建议关注高成长子行业的龙头公司、关注“高速铁路”投资高峰期给工程机械相关产品带来的高成长机会。

　　通过国际比较，机械龙头公司目前估值水平仍较为合理，再考虑行业依然处于黄金发展时期，与制造业其他行业的估值比较，下半年机械行业仍是攻防兼备的较好选择。因此维持机械行业“强于大市”和“超配”的投资建议。维持沪东重机、三一重工、中联重科、柳工、安徽合力、山推股份、中集集团的“买入”评级和太原重工、沈阳机床、振华港机的“增持”评级。

　　银河证券分析师鞠厚林则指出，未来机械行业的收入增长速度将面临一定程度的回落，但由于行业和市场的基本因素没有发生大的变化，因此回落程度将有限，全行业的收入增长速度在25%－30%之间。同时由于机械行业上市公司经营能力和竞争力的提升，以及规模效应的显现，利润的增长速度将高于收入的增长速度。主要子行业中，首先看好机床行业、工程机械的成长性，矿山设备、造船行业也值得重点关注。