供求关系的不匹配和前期缺口的压制

供求关系的不匹配和前期缺口的压制

　　外围市场的企稳反弹为A股形成了一定的心理支撑，不过笔者认为这种支撑只是短线的。从中线来看，A股的独立表现根源是在于脱离外围市场干扰下的资金和筹码供求的配比问题。新基金的发行缓解了前期融资规模突然放大的压力，但是这种缓解信号的释放可能并不能改变中线扩容的预期，面对IPO、再融资和"大小非"的筹码释放压力，面对货币政策维持从紧甚至加大力度的压力，这种暂时撇开估值，纯粹讨论供求关系的不匹配可能会导致做多力量的退缩，这是中线制约大盘上行的最大问题。短线对于大盘来说，比较明确的压力就是前期4900点附近的跳空缺口，不过对比发现，对应于该缺口的深综指实际上已经在前期补掉了缺口。近期走势强弱的顺序依次是中小板综指、深综指、沪深300、沪综指，这表明小盘股走强而大盘股维持弱势格局，根本原因就在于市场对于资金和筹码供求的不匹配的担忧，只要这种预期不改变，就会比较明确地显露出做多信心的缺乏。