外围市场转暖能否抑制A股悲观预期？

　　据报载，新兴市场股市至本周一连升六天，收复了年初的失地。巴西、台湾和俄罗斯的股市刺激摩根士丹利资本国际（MSCI）新兴市场指数近几月不断大升，周一一度升至1246.15点，超越去年收市时的1245.59点。而且，这是新兴市场指数在过去五年间大升了三倍的基础上的表现。

　　即使处在次贷危机漩涡中的欧美股市，3月中旬以来也稳步上扬，表现让人称羡。道·琼斯指数3月10日低见11740点，5月19日收盘为13028点，升幅接近11%，与此同时，伦敦金融时报指数升17.78%；法兰克福指数升17.25%；巴黎证商指数升15.53%。

　　由此来看，前期困扰A股市场的外围因素已有转暖迹象。而市场人士认为，A股市场近日特立独行的下跌也是由其独特的基本面决定的。今年以来的一系列负面影响不断叠加，加大了投资者对宏观经济的忧虑，这是机构投资者始终保持谨慎态度的根本原因。

　令人稍感宽慰的是，上市公司一季报显示业绩增速好于此前市场的一致预期。根据WIND资讯统计数据显示，拥有可比数据的1448家A股上市公司，2008年1季度共实现利润总额达2449.6亿元，同比增长约15.6%；2008年1季度共实现净利润达1939.6亿元，同比增长约29.5%（其中仅有3.2%的净利润增长为投资收益因素贡献的；税负下调因素推动净利润同比增长13.9%）。再者，不利因素的叠加令宏调变轨的可能性大大提高。从这两个角度看，市场悲观预期变现的可能性大大降低了。