股指波澜不兴个股暗流涌动

　　电信重组拉开帷幕

　市场期盼已久的电信运营商重组方案正式拉开帷幕。上周五上午10点53分，中国移动率先发布了新闻通报，宣布中国铁通集团有限公司并入中国移动通信集团公司，成为其全资子企业，目前仍将保持相对独立运营。

　　原先市场传闻较大的后续重组方案为：中国移动合并中国铁通成立新移动，中国电信合并中国联通(600050行情,股吧)CDMA网络成为新电信，中国联通GSM网络合并中国网通，组建新联通。重组后，三家均成为同时拥有移动和固定网络的全业务运营商。王建宙、王晓初和常小兵分别执掌新移动、新电信和新联通。

　　如按上述重组运行，变化最大的是中国联通、中国电信以及中国网通，其人员如何安排，中国联通CDMA网络以什么价格出售给中国电信？都是在重组方案公布后最受外界关心的问题。受重组消息刺激，上周五：中国移动下跌3.84%，剩下三家运营商都在盘中停牌。其中，联通红筹大涨11.86%、中国联通逆市大涨5.18%、中国电信上涨6.98%、中国网通也大涨12.47%。

　　反复震荡 修正落差

　　虽然上周二及上周三一度有宽幅震荡，但上周股指大部分时间还是以渐次逐级下滑为主，在盘中不断地考验30天均线的支撑力度。其中，上周一、上周五两个交易日均呈现明显缩量交易，同时两日震幅均有收窄。

　　虽然股指在寂寞地下移，但盘中热点却不断，成为留住短线客的主要方式。这些热点初看颇为散淡，但却集中了两个特点：一方面均是前期十分滞涨的个股，另一方面业绩均不是很理想。如：上周一的航空股、上周三的中石化及中石油、上周三的电力板块及纺织板块、上周后期的通信板块等等。很明显，在这一波反弹中的弱势股在股指震荡时开始全线回暖。

　　与此同时，前期一些表现十分出色的板块开始集体性下滑，呈现回落的态势，如券商板块、农业板块、医药板块、创投板块、抗灾板块等等。至周末，前期一直保持升势的煤炭板块、新能源板块也开始出现晃动。

　　很明显，热点的此消彼长，使得股指始终保持相对淡势，但资金的游移和切换却十分迅速。真可谓：“股指波澜不兴，个股暗流涌动”。看来，在近期的操作过程中纠正和调整前期个股间累积升幅落差过大，仍可能是主要的任务。

　　短线关注：石化双雄、通讯板块

　　从股指的运行态势上来看，自印花税上调以来，在前期的整理区间里，股指已经盘整了20个交易日。在此过程中，日线图上的摆动指标已经由中位向低位靠拢，有望调整到位。同时，上周也补去部分前期跳空缺口，风险在渐次降低。

　　目前，上周收盘指数位于所有短期均线下方，但从上至下依次排列的20天、10天、5天、30天均线均相互缠绕，而且与股指极为接近，最远离的20天均线也仅是48点之差。故在这种格局下，任何一方均不会放弃这事半功倍的争夺，多空双方将会来回激战、不断反复。

　　就短期而言，股指依然处于在重心渐次下移的过程中，前期一些累积升幅较大品种的震荡，会对股指形成短线压力，短期有考验3355点及前期缺口的下沿3296点的可能性，但是，上述两个位置中的任何一个短期都具有较强的支撑，特别是下档缺口是很难彻底封闭的。

　　这从上周三股指下移回补部分缺口时，中国石油(601857行情,股吧)与中国石化(600028行情,股吧)双双启动中可以得到佐证。虽然第二天澄清并明确短期内不会放开成品油的价格，但是，单从两家个股的日线图上来看，均是极为超跌没有很好反弹的品种，具有强烈的补涨效应。同时，中石油在前期大盘下跌时，一度有护盘资金介入，被誉为“织女”，具有政策导向效应。故从这一点上可以看出股指下跌的空间是十分有限的。

　　另外，通讯板块将会成为短线交易的焦点。上周五在中午消息公布后，几乎所有的通讯板块均直线飚升，呈抢盘状，这是近期比较少见的。特别是中国联通后市停牌，为该板块的运作留下了更多的时间和想象空间。

　　该板块中，除中兴通讯(000063行情,股吧)等部分强势品种外，其它大部分个股在这波回升行情中涨幅滞后，同时业绩并不是很理想。在这一重大题材初步兑现后，会引来通讯板块的集体爆发机会。在周末抢盘过程中，低价的通信股犹受青睐。而今年的操作思路，任何板块均是二三线先行，可能在该板块中也会得以体现。

　　中线：关注银行、地产

　　本周是5月份最后一个交易周，去年“5·30”的阴影仍在投资人心中存留。受此影响，在近期的交易中，大部分机构仍会较为谨慎。

　　游资和私募目前还是驻扎在题材股中反复试盘，会使人气复苏，但最多是此消波长的平衡作用，故股指未来的回升将仍取决于银行板块和地产板块。目前两大板块在不断回落后，几乎全线回归前期低点位置，下跌空间基本封杀，但上涨还需量能的配合。

　　故大机构在该两大板块中的态度，将会决定市场的最终取向。不过，由于银行和地产进入价值区域，有些银行股已经与H股倒挂或接近H股，故中线投资人可以渐次逢低布局，大胆买入，寻求未来收益。