日前，国内第五届基金业金牛奖揭晓，大成基金再度荣获“金牛基金公司”奖，连续3年蝉联这一中国基金业的最高荣誉。大成基金能取得如此骄人的战绩，与大成基金投资副总监、大成景阳基金经理杨建华有着密不可分的关系。“基金牛人”杨建华如何看待悬念重重的2008年中国股市呢？昨日，百忙中的杨建华先生接受了本报记者的采访。
今年市场将宽幅震荡
杨建华曾是一位航空电子工程师，10多年前投身证券投资领域，并在2004年加盟大成基金。他是业界公认的选股能力最强的基金经理之一，过去3年，其在军工、证券、资源等板块和苏宁电器(68.55,0.88,1.30%,)、烟台万华(42.25,1.45,3.55%,)、云南白药(37.05,1.04,2.89%,)、五粮液(44.86,-0.04,-0.09%,)、驰宏锌锗(85.47,1.69,2.02%,)、上实发展(52.29,-0.24,-0.46%,)等个股上的超前投资，给市场和基金持有人留下了深刻的印象。
杨建华认为，2008年中国经济将保持强劲的增长动力，中国经济的不确定性相对减少。由于2006年股权分置改革解决了中国证券市场发展的制度瓶颈，未来影响中国证券市场的主要因素是市场的供需平衡和股指期货的推出。对于前者，随着人们对证券市场信心的恢复，银行过低的储蓄利率与GDP高增长形成严重的负利率，将引起储蓄存款向资本市场和直接投资市场转移，因而市场能够消化容量扩张带来的冲击。对于后者，股指期货的推出将改变投资者的盈利模式，必将引起市场巨大的波动。
据此，杨建华判断2008年市场将宽幅震荡，股指和个股每一天的波动幅度都可能相当大。今年的机会一方面在于对市场波动节奏的把握，另一方面在于对成长性个股的选择。
在具体投资策略上，杨建华认为投资者应当在不确定性中寻找确定事件。如消费加速、人民币升值趋势明显，因此看好地产、航空、食品饮料、零售等内需拉动行业；通货膨胀趋势明显后央行还会进一步加息，因此看好银行、保险行业；由于看好中国经济增长，因此看好钢铁、机械这些前期调整幅度较大的行业。
基金不会轻易满仓
对于受从紧政策影响明显的地产、银行两个板块，杨建华表示，今年房地产上市公司的盈利将保持60%以上的增长，这个增速相比其他行业还是很高的。房地产新政策的出台，短期内对上市公司的股价产生了较大的冲击，但对长期价值投资者来说，过度恐慌之时往往是买进优质股票的好时机。
而对于银行股，杨建华认为，即便按悲观的13%的信贷增速测算，上市银行的业绩2008年仍将保持50%的增长。当然，一些资金比较吃紧的小银行今年业绩增速可能不会像之前预测的那么高，但大银行的业绩增长还是会相对平稳。
杨建华表示，从中国经济发展的轨迹来看，长期牛市可以延续至2013年。基于这一判断，集中申购结束后的大成景阳基金计划保持一个相对较高的仓位，但是不会轻易满仓，而是会持有相当的现金，以便灵活使用，金融、地产、钢铁、消费行业是看好的品种。但如果2008年市场在短期内出现非理性的上涨，或者因为美国经济出现严重衰退而影响全球经济，那么投资策略会偏向防御性品种，重点关注零售、食品饮料、交通运输、医药等行业。
人物背景
杨建华先生，原籍四川眉山，工商管理硕士，经济学博士研究生，有10年证券从业经验，目前任大成基金管理有限公司投资部副总监、研究主管。2004年4月进入大成基金管理公司，2005年2月起担任景阳基金的基金经理(现封转开为大成景阳领先基金)，2006年1月起兼任大成价值增长基金的基金经理。
杨建华投资经验丰富，投资风格灵活。截至2007年9月28日，景阳基金过去两年的净值增长率为427.64%，在所有封闭式基金中名列第3位；过去三年的净值增长率为446.62%，在所有封闭式基金中名列第3位。杨建华还荣获了2005年中国证券报评选的“金牛基金经理奖”，2005年、2006年证券时报评选的“明星基金经理奖”等。
参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。