四大潜在优势 盈利能力进一步提高！

长江电力 四大潜在优势 盈利能力进一步提高  
     我们看好长江电力的理由，已经不仅仅局限于公司短期业绩波动，更重要的是如下四点原因：

投资亮点：

1）一二次能源结合、资源优势显现。26台三峡机组年发电量相当于4000－5000万吨优质动力煤，其清洁能源资源优势将随着化石能源价格的长期上升趋势而日益显现；

2）电源节点战略布局，业绩平滑能力强。长江电力强势地位通过收购广控、湖南桃花江核电、投资湖北能源、皖能集团等并购参股投资，提高电能质量、增强抗风险能力，形成火电、水电、核电和风电等多种能源形式协同发展格局；

3）整体上市进程加快，成长明确稳定。预计08年公司收购2-3台机组的可能性较大，2015年以前收购三峡工程全部机组，并且资本市场投资方面或有超与其表现；

4）签订购售电合同，隐性担保。作为国内清洁能源发电的旗帜，公司享受着非常有利的政策环境，电能消纳有所保障，08年两税合并政策实施后其所得税率也由33%左右将降为25%左右，届时公司盈利能力将进一步提高。预计07年可实现利润56亿左右。

　　比06年将增长约30%，预计2007、08年EPS为0.60、0.67元。自6月25日长电入选长城30股票池以来，最高收益率达到70.1%。鉴于公司上述四大潜在优势，我们仍维持对于公司的“推荐”评级，公司未来6个月目标畚?0-22元左右。