罗杰斯写书看好中国四大行业 留张裕B给女儿

罗杰斯：奥运会对中国股市影响不大

　　暴跌中罗杰斯唱多两类A股

　　——专访著名国际投资大师、《红周刊》荣誉顾问吉姆•罗杰斯

　　次级债危机造成的负面影响主要体现在西方，A股市场近两个月的调整更多是源于大牛市的自我修正。我劝大家不要去计较西方会怎么样，忘掉西方！”这是国际投资大师、也是《红周刊》首位荣誉顾问吉姆•罗杰斯1月17日下午在北京接受记者专访时的部分观点。

　　而“Ride your bull”既是罗杰斯在其新作《中国牛市》一书的扉页上给记者的赠言，也是他给中国投资者的美好祝福。他此次北京之行是应汇添富基金公司之邀，参加2008年投资策略报告会的。

　　在一开始的闲聊中，罗杰斯高兴地谈到他曾在1999年就买了张裕B持有至今，并打算留给他5岁的女儿。而这次罗杰斯的北京之行又会带给投资者什么呢？

　　忘掉西方　A股牛市依在

　　《红周刊》：如何评价美国的次级债危机？

　　罗杰斯：在美国，很多没有钱的人都可以买一套甚至几套房子，而这种次级债务累计到一定程度势必会爆发一些问题，而且这种危机依然会深化下去，给经济带来的负面影响需要很长的时间去消化。任何与美国密切相关的国家或企业在未来2、3年里都会受到影响。

　　事实上，从历史上看，美国经济每隔几十年就会出现一些问题，这是规律，源于经济发展的周期性，并无太特殊的意义。

　　《红周刊》：这次美国再度爆发的次级债危机，中国能否像去年那样独善其身？

　　罗杰斯：上次是因为当时的美国经济依然保持良好的状态，而这次则不同。这次次级债危机波及到了美国的经济，影响到了人们的生活，很多人会因此破产，而与美国关系密切的国家和企业也都会受到影响。

　　虽然这其中包括中国，但整体上影响不会太大。因为中国很多企业依然有着很好的盈利，我相信中国的经济一定还能够保持很好的发展，寻找一些优秀的公司去投资才是投资者最应该做的事情。

　　《红周刊》：不过，最近这两天A股市场调整幅度较大，似乎已经受到美国次级债危机的严重干扰。

　　罗杰斯：谈到A股市场，A股市场从2001年经历了4年多的下跌，最近的牛市也仅仅才发展了两年半的时间，上证指数从1000点涨到3个月前的6000点，最近两个月又出现了20%的下跌，这种下跌对牛市的延续会非常有利。

　　事实上，一个健康的牛市不应该是单边上涨的，而应该是波浪式上涨的。21世纪是中国的世纪，我劝大家不要去计较西方会怎么样，忘掉西方吧！

　　看好中国四大行业

　　《红周刊》：那么，你最看好中国的哪些行业？

　　罗杰斯：尽管我非常看好中国的未来，但整个发展过程中也会出现一些问题、产生一些泡沫、引发一些危机，20世纪的美国也是如此，投资者要学会在危机中寻找机会。

　　我看好中国的水资源行业。我几次环游世界，曾经去过的有些城市现在已经消失了，因为失去了水资源。中国也亟待解决水资源的问题，而这其中就蕴含了宝贵的投资机会。

　　我还看好中国的农业。过去两年，中国的农业遭到了很大的打击，而中国的人均耕地在减少，需求在扩大，全球都是如此。中国为了满足粮食的需要，农业就会得到重视，这里面就有很多好的机会。中国的食品最近一年来出现了上涨，我认为未来肯定还会涨，因为供求一旦失衡，需要花费很长时间来修正。

　　中国的发电行业也会非常美好，未来20年，中国为了满足能源需求，需要建立25座核电站，还有很多风电、太阳能等，这些项目都已经得到政府的大力扶持。

　　未来20~30年，中国的旅游业将是最出色的行业之一。随着中国人逐步满足了最基本的生活需求，他们就会以一种更好的方式来迎接世界。此外，与旅游相关的交通运输业也会受益。

　　商品牛市远未结束

　　《红周刊》：你10年前就开始看好商品市场，认为将迎来一轮大牛市，事实果然如你所言。如果让你现在去购买三种商品，你会买什么？

　　罗杰斯：商品市场这轮牛市还能够延续10～15年的时间。不过，短期看石油已经很高了。我看好农产品。近30年以来，全球可耕地在减少，食品的存货已经达到1972年以来的最低点，在这种情况下，农产品价格会飞涨。我最近在购买咖啡、糖和棉花。

　　红周刊》：如何看待北京奥运会对中国经济和股市的影响？

　　罗杰斯：如果说奥运会对中国产生什么影响的话，我想说两点：一、随着奥运会的来临与宣传效应，政府应该借此机会向世界更加开放，货币也应该更加开放，让人民币汇率实现自由浮动。二、奥运会仅会影响两三个城市，对中国经济与股市几乎没有影响。千万不要将奥运会与中国经济和股市扯在一起。

　　《红周刊》：最后，你会给中国的投资者哪些忠告？

　　罗杰斯：我非常看好中国股市，对中国的企业也非常乐观。不要问我市场会怎样，在我眼里只有股票。我们应该去投资好的股票与好的企业。

　  大农业板块：一片充满希望的田野

　　策划 本刊编辑部 统筹 江涛

　　编者按：受次级债危机的进一步打击，以美国为首的欧美股市近期持续下跌，其影响已从香港市场传导至国内，内地房地产市场也遭遇近年来少见的寒流。就在几乎全世界股票投资者紧张情绪的背后，A股市场虽然也受到较大干扰，但全球风雨飘摇的股市相比，算得上相对稳定，这主要归功于以农业为代表的各类中小市值板块的轮番活跃。

　　应该说，从有色风暴到农业热潮，成就了这轮具有商品牛市特色的A股大牛市，而通过关注商品期货价格趋势来把握股票市场最新投资机会，一时间成为了投资者赚取利润的法宝。但对于2008的股市来说，大农业板块有望成为一个更大的投资主题，包括南方基金在内的不少机构投资者都把目光转向了这片“希望的田野上”，而国际投资大师吉姆•罗杰斯也在其新出的《中国牛市》一书中，将农业板块视为其重点关注的领域。

　　农业股：分享商品牛市盛宴

　　本刊记者　马曼然

　　大宗商品牛市

　　为农业股增光添彩

　　谈及此轮商品牛市，最具权威的恐怕非著名国际投资大师、《红周刊》首位荣誉顾问吉姆•罗杰斯莫属。早在1998年，他断定以美国为代表的科技股大牛市已是强弩之末，便致力于研究一个不为众人所知的新牛市——商品牛市，著名的罗杰斯国际商品指数基金由此诞生。2004年，罗杰斯著书《热门商品投资》详细介绍了这轮商品大牛市。而2007年登上亚马逊畅销书排行榜的罗杰斯新书《中国牛市》，不仅展现了一位外国人对中国经济和文化的深入了解，还向世人宣告了“投资机会在中国”。

　　上一次世界性的商品牛市发生在上世纪70年代。其根源是布雷顿森林体系垮台，尼克松新经济政策使美元脱离与黄金的挂钩，从而导致出现世界性的通货膨胀。而这次商品牛市虽仍然发轫于双赤字压力下的美元贬值，但罗杰斯指出还有一个不可忽视的“引擎”——中国因素。他认为，中国经济持续高速的发展，最终奠定了一个庞大的、持续的购买能力。如果这轮商品牛市是一场10杆的棒球比赛，2007年才进行到第4杆，商品牛市还能持续10—15年，且农产品将成为主角。

　　事实上，中国商品的涨价效应早在2002年国内房地产牛市就已经开始，而2005年以来，国内工业原材料有色金属、煤炭、石油、水泥和电力等价格出现持续上涨，工业的成本上升还传导至化工等相关产品的涨价。尤其是在2007年5月，国内猪肉价格一路走高。紧接着，牛奶、畜禽蛋产品、植物油、粮食等接连调价，以它们为原料的餐饮业、食品加工业的价格应声上涨。或许农产品涨价比工业品涨价更关乎民生问题，从而招致政府的相对干预。2008年1月15日，国家发改委公布了《关于对部分重要商品及服务实行临时价格干预措施的实施办法》，提价申报和(或)调价备案的品种范围主要是成品粮及粮食制品、食用植物油、猪肉和牛羊肉及其制品、牛奶、鸡蛋、液化石油气等重要商品。另据商务部商务天气预报2008年1月16日发布的监测数据显示，猪肉批发价格已经连续14周上涨。但这在罗杰斯一贯的观点看来，这些举措其实意味着政府告诉我们:零售企业涨价的比赛开始了。

　　投资大师用笔杆“播种黄金”

　　罗杰斯是如何看待中国的农业原料股呢？罗杰斯认为，当股票价格走低时，商品价格就会走高。而农业、水处理、环保、交通、旅游等领域会突破“衰退屋顶”，带来又一次经济的繁荣。这就是“在衰退中进步的行业”。中国现在同样在上述领域中存在巨大的投资机会。1月17日罗杰斯在接受《红周刊》记者采访时，明确指出由于近30年以来全球可耕地在减少，食品的存货已经达到1972年以来的最低点，按照现在的低存货和可耕地面积减少的情况，农产品价格会飞涨。

　　事实也是如此。近年来，在热闹的黄金、石油等贵金属、能源大牛市的背后，还有一个更令人兴奋的农产品牛市，且这种势头越来越旺。据光大证券研究所的资料表明，目前在美国芝加哥期货交易所交易的大豆、豆油与小麦近两年涨幅均超3倍，创出历史新高，而玉米正大踏步地朝着新高迈进。国内农产品市场也不甘落后。不管是在期货市场上市的大豆、豆油、玉米和小麦等，还是尚未在期货市场交易的肉类、牛奶等，均处在一轮上涨趋势中（见图1）。

　　除了农产品价格上涨因素外，罗杰斯在《中国牛市》一书中还发现了新亮点。他认为，中国作为全球耕地率最低的国家之一（目前中国一个农民只有6.07亩的耕地，而美国人均耕地面积是607亩，同时中国农民的人均“价值增加值”只有美国农民的1/200），农作物产量却名列世界第一，这不仅体现出中国农业之强大，更突出了中国农业现代化进程之迫切。人均耕地面积较小，导致中国的农业跟不上整体经济的步伐，并加剧了城乡居民收入的差距，这正是中国经济成长的痛苦之处。所以，那些能够减轻中国成长痛苦的公司将会获得巨大的奖励。在推进农业现代化进程中，建立中国自己的阿窃•米德兰（公司初建于1905年，是世界上最大的油籽、玉米和小麦加工企业之一——编者注，下同）、通用磨坊（美国第一大、全球第5大食品企业，2007年销售收入高达140亿美元，旗下拥有100多个品牌，其中不乏哈根达斯、贝蒂妙厨等世界级品牌，荣获“全球最受赞誉的食品公司”称号）、和凯洛格（美国最大生产麦片、米粉片等早餐速食冲泡食品的公司）等世界级大型农企的重要性不言而喻。

　　罗杰斯还认为，投资中国农业能以当地货币的方式获取利润，而这可能也是一种把握中国的人民币不可避免的升值机会的手段。但有一个要注意的问题，因为中国农业的改革已经滞后，农业收入的波动性很强，需要注意因为旱灾和洪水、世界商品价格或者贸易垄断机构的某些行为所引发的突然变动。