下周十大牛股井喷飙涨一触即发

本周中小板指数跟随主板市场一样再现普涨走势，全周涨幅3.89%，与上证指数3.80%相差不大，但表现好于深证成指3.05%的周涨幅。当然，由于资金持续流入大盘权重股和超跌的大行业，中小板虽出现同步的上涨，个股表现也异常活跃，但成交量并没有出现明显放大的迹象。在可统计的219家中小板上市公司中，本周有174家上涨，仅有45家小幅下跌。其中，有12家中小板上市公司的周涨幅超过了10%，登海种业(002041)和天润发展(002113)两家更是周涨幅超过了20%；另外，有三力士(002224)、濮耐股份(002225)、罗平锌电(002114)和高新张铜(002075)4家中小板公司的周跌幅超了10%，前两者在上周五上市当天大涨后，随后本周连续三天跌停，炒作情况仍然明显。
　　本周225家中小板公司已全部公布年报，根据初步统计，中小板2007年共实现净利润189.90亿元，比2006年的102.67亿元增长了84.45%，更是比2005年只有50家公司时的22.66亿元时增加了7.38倍。如果从每家中小板公司的净利润平均值来看，约为8439万元，大大高于2005年50家的平均值4563万元和2006年133家平均值6151万元。而且，每股收益不断呈现高速增长趋势，中小板上市公司2007年平均每股收益约为0.56元，仍大幅高于2005年和2006年的0.40元和0.45元。
　　主板市场整体也有类似情况，2007年A股上市公司的业绩创出证券市场有史以来的新高。主要原因一方面是宏观经济景气度提升带来主营业务高速增长，另一方面是过去两年持续大涨的证券市场带来巨额投资收益。如果剔除巨大的投资收益后，以通用的财务指标衡量，上市公司的内生性增长力量仍然起到了主要的决定性作用。当然，这种情况在去年净利润排名前50位的上市公司中体现得更明显，集中度也更高。根据目前的统计数据，2007年净利润排行前50位的公司共实现净利润超过7000亿元，而2006年净利润前100强公司实现净利润也不过3000多亿，2005年也不过1500多亿。去年前50名公司的净利润比2006年前100名公司净利润的一倍还要多，而且产生的净利润总额占据已披露年报上市公司利润总额约75%，这样高的集中度确实前所未见。当然，这样的结果是存在的。随着国内外经济形势变化，证券市场出现大幅下跌后，上市公司在2008年一季度业绩已开始显出疲态，增长速度已明显放缓，潜在的业绩下滑风险不容忽视。如果去年前50位公司的净利润大幅下降，那整个市场将受到明显拖累，动态估值水平可能仍存在较大水分。我们认为，近期行情仍属于反弹，其主因不是因为印花税的下调，而是因为超跌和静态估值水平已相对合理，如果业绩增速减缓、甚至下降，那支持市场持续上涨的动力将难以存在，这是市场长期的隐患。因此，目前市场中短期的反弹我们仍然可以期待，但长期来看，要慎重关注上市公司未来的业绩表现，保持一定超前的清醒。
　　在此背景下，近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主，建议关注如下热点板块：
　　华锐铸钢(002204)
　　公司产品主要是高端的电站铸钢件、重型机械铸件和船用铸件。竞争优势主要体现在：设备和技术形成的品质优势，与客户双向垄断形成的市场优势，以及规模成本优势。风电轮毂是公司业绩增长的主要来源之一：风电轮毂从给集团配套开始，逐步打开市场，与国内外主要客户提供配套，增长迅速。根据目前订单情况，实际情况可能超出预期。预计到2009年，公司将形成年产30000吨粗加工交货铸钢件、13000吨锻件及40000吨球墨铸铁件的生产能力。目前，公司主要问题在于产能瓶颈，如果达到上述产能，销量按产能计算。预计公司2008-2010年年复合增长率可能超30%，中长期适当关注。
　　中兴通讯（000063）：
　　公司一季毛利增速较去年增长63%，毛利率35.4%，提高主因是毛利率高无线网络设备收入大增所致。为降低人民币升值风险，综合利用多种手段，在汇率风险控制具丰富经验，未来人民币大幅升值负面影响有限。低成本交付、良好服务质量是在海外获单关键。全年目标价有望超过90元，建议中期重点关注。
　　综艺股份（600770）：
　　公司经过多年投入、调整和优化，重点发展领域为微电子、软件及网络服务、超导技术、股权投资等，并逐步置换出传统的非高科技业务。目前公司主营业务战略布局基本完成，已经转型为以信息技术为核心的高科技投资企业。其中，高超导滤波系统已经实现产业化，控股的综艺超导科技经多年研发，具有自主知识产权的高超导滤波系统已经研发成功，预计08年将为公司收入增长产生较大的贡献。高超导滤波系统对国防、通信等领域有着重要战略意义。另一家子公司天一集成是一家专业集成电路设计公司，主要产品为32位CPU智能卡芯片，UKEY、无线局域网（WAPI）安全应用产品等。公司产品具明显成本优势，芯片全定制版图设计技术，采用该设计技术，相同功能下可使芯片面积减少一半。而突出拳头产品----神州龙芯产业化明显加快。龙芯相关的产业链也初步建立，目前面临较好发展机遇。公司价值仍未被充分认识，股价定位仍偏低，建议中期重点关注。
　　青岛双星（000599）：
　　公司07年业绩超出预期，尤其是第四季度单季实现每股收益0.115元，其中扣除转让制鞋业务获益约1000万元，折算每股收益0.02元外，轮胎业务实现0.10元。全钢子午胎目前供不应求，公司长期发展的趋势渐明朗。公司低成本收购东风轮胎厂后，主业清晰，形成青岛双星轮胎公司重点发展全钢子午胎，双星东风轮胎公司重点发展半钢子午胎，双星中原轮胎公司重点发展内胎和农用轻卡胎的轮胎生产三大基地。目前公司通过调整产品结构，全钢子午胎发展迅速。另外，全钢载重子午胎的产能已由2001年不足30万套扩大到2007年底的260万套。目前，包含东风轮胎在内，公司已拥有各类轮胎产能约850万套，其中子午线轮胎生产能力近590万套。2008年公司正在新建130万套全钢子午胎的生产线和2009年110万套的生产线，介时全钢子午胎将有530万套，规模将有望达到国内前三的行列。由于轮胎行业进入了发展的黄金期，预计轮胎价格将进入涨价周期，基金等机构在一季度已逐步介入，未来公司存在较大机会，建议中期关注。
　　长江电力(600900)：
　　公司收入增长主要是长江来水好于06及07年收购集团2台新发电机组；净利增长高于收入增长，来自投资收益大增，07年投资收益20.95亿，增141%，出售4亿建设银行股票及分红获投资收益15.62亿元，是07年投资收益主增长点。未来业绩增长取决集团资产注入进程，中长期重点关注。
　　燕京啤酒(000729)
　　公司吨酒价格升幅较大，提价基本覆盖成本上升。为消化成本压力，年初采取分地区，分产品陆续提价策略，在北京地区76个产品中，公司选择了其中量最多的6个产品提价。预计2008-2010年每股收益分别为0.5、0.62、0.75元，如果定向增发实施，则2008-2010年摊薄后每股收益分别为0.45、0.57、0.70元。考虑公司是啤酒业龙头，及奥运效应，建议中期关注。
　　晨鸣纸业（000488）：
　　公司湛江项目有望成内资企业中最成功林纸一体化项目，实施有利未来成本控制和盈利能力稳定。湛江项目2010年投产，假设3年达产，2010－2012三年湛江项目浆产量60、96、120万吨。看好湛江项目未来带来盈利提升，基于公司未来明显受益于行业发展，建议中长期重点关注。
　　华海药业（600521）：
　　公司近期股价大跌主因是二股东周明华股东大会所提两个提案，两位创始人矛盾激化，但目前股权结构较有利。预测2008-2010年每股收益0.80、1.10、1.41元，根据预测目前市盈率明显偏低，2008年公司可能成中国首个制剂出口美国企业，当前股价明显低估，预计公司股权矛盾解决时间应不远，建议中期关注。
　　上海汽车（600104）：
　　公司季报EPS0.189元，汽车整体盈利增速较高。本部自主品牌整车盈利表现将从2季改善，看好荣威750 1.8T和荣威550市场表现；双龙汽车豪华车型Chairman W放量，上海大众盈利将在2季度保持高增。预测2008-2010年EPS 0.78、1.05和1.25元，建议中长期重点关注。
　　北京巴士（600386）：
　　公司引进白马后，将以北京公交广告公司为平台，制定营销策略，广告提价预计在增发完成后启动。收购海依捷等公司正在进行，将逐步形成汽车销售-保养-维修-报废回收-解体-废旧资源再利用汽车服务产业链，形成新利润增长点。预计08-2010年每股收益约为0.35\0.65\0.90元，未来公司业绩会有较大增长，长期机会较大，建议重点关注。