7.18---下周十大牛股井喷飙涨一触即发

近期，国内外宏观面的因素继续明显主导着A股市场的影响：国内上半年的宏观数据公布，使宏调预期依然从紧；国内企业盈利状况不容乐观，下半年将可能出现下行趋势；国外次贷危机将进入第二波冲击，各国金融股皆出现较大跌幅；国际油价大幅震荡拖累经济等等。这都使A股市场的反弹难以形成共识和共力，缺乏持续资金流入关注，反弹行情也明显偏弱。
　　从已公布的上半年和6月份的宏观数据来看，宏调已开始出现效果，随着我国货币政策持续紧缩以及美联储大幅降息告一段落，我国信贷增长符合预期目标，结汇流入也从第一季度峰值出现回落，我国货币信贷形势正逐步有所改观。但未来从紧货币政策基调不会改变。
　　由于宏调已对我国经济增长产生作用，未来为避免经济出现下滑及解决企业融资难问题，不排除央行对商业银行信贷掌握尺度有所放松。存款准备金率在已升至17.5%的历史高位下，继续上调空间有限，加上预计下半年贸易顺差会继续回落，由外需通道注入的流动性增速减弱，减小了上调存款准备金率的概率。虽然近期CPI增速逐期下降成为市场共识，但是PPI攀升或高企的可能性导致CPI未来面临反弹风险。美元走势和持续的"热钱"流入都显示我国通胀指数仍存在一定的反弹风险。在目前内外风险都没完全消退时，放松货币信贷可能产生的风险仍较大，因此，短期货币政策只能在结构上进行细微调整。这使市场的反弹在并无全面业绩支撑及企业盈利下行趋势较确定的情况下，暂时都难有较大作为。
　　我们认为，目前的反弹仍主要是技术层面上的反弹，主要受以下一些主要因素影响：如宏观经济前景不明朗，存在变数较多；国际油价并未展现趋势性回落；美元走势并未显现反转迹象；上市公司中期业绩预告显示整体盈利下行风险仍可能加大等等。宏观经济正有可能步入一个高通胀、低增长的下行周期，在这样的宏观经济背景下，选择安全边际高的行业，强调防御性仍是较明智的选择。
　　在上周市场大幅反弹下，本周却受宏调和外围因素影响而大幅回落，可见市场仍处于极度的不稳定，投资者的信心明显较脆弱，众多不确定性主导因素使得未来市场仍相当敏感，这些都需要较长时间的反复震荡来逐步消化。
　　在此背景下，近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主，建议关注如下热点板块：
　　步步高（002251）：
　　公司是具有竞争力的区域型连锁综合超市，采取"农村包围城市"和"超市+百货"模式跨区域发展战略，回避竞争激烈的一线城市，先发性密集布局二三线城市。2007年末公司在湘赣两省共拥有门店87家。公司未来两年计划新开店47家，新增建筑面积39万平米，保持快速扩张，净利润复合增长率有望超过50%，成为行业龙头。超市是讲究规模优势的业态，预计08年公司主营收入达到57.28亿，规模壮大对供应商谈判有力，公司返点率未来仍有提升空间。公司竞争优势主要体现在较低的扩张成本与快速的扩张能力、强大的供应链管理能力以及优秀高效的管理团队。目前公司建有2座配送中心，其中省内配送中心年配送额也达到20亿规模，有力支持了公司快速发展。连锁超市的发展在于门店的拓展，本次IPO打通了公司融资渠道，公司募集资金主要投向新开门店项目，其他用途包括步步高购物广场(湘潭)扩建项目、物流配送中心续建项目以及信息系统升级改造项目。公司未来增长前景乐观，建议中期关注。
　　中国远洋（601919）：
　　公司今年三季每股收益预计较二季环比明显增长。目前从行业趋势和公司的中期业绩来看，仍在预期之中，未来三年，预测公司在2008-2010年每股收益都有望超过2元以上，公司的动态市盈率明显较低，仅约为7-10倍左右。另外，从09年的经营情况分析，考虑今年下半年公司可能会加大明年运费力度，实际业绩可能比估计更好。再考虑下半年BDI走势将极可能持续高位强势，甚至可能再创新高，因此仍存较好阶段性投资机会，建议中期关注。
　　中材国际（600970）：
　　公司14.46亿美元合同签署，今年新签合同（不含协议）已超300亿人民币，在手已近600亿人民币，07年共确认收入才123亿，是未来高增长预期明确重要原因。判断07年毛利率见底：新签合同价提高；前期亏损项目大部分去年前结。预测08-2010年EPS2.711、3.806、5.101元，中长期存在较大机会，建议中期关注。
　　重庆百货（600729）：
　　公司全年净利增幅可能超预测。在没资产整合和注入发生下，预测08-2010年每股收益约0.80、0.90和1.05元。目前对应08年PE约25倍，处于相对偏低。前期股价大跌因新世纪百货资产注入暂停，需时间等待解决。目前估值并不贵，未来业绩有超额收益潜在可能。关注资产注入进程，未来仍存在较大机会，建议中期关注。
　　唐钢股份（000709）：
　　中国是最早最大的钢铁集团之一，总部位于河北省唐山市，享有得天独厚的资源条件和区位、交通优势。截止2007年，集团公司已成为年产钢2000多万吨规模的大型企业集团，在中国排名第3位，世界排名第8位。公司的优势在于成本及产品结构，目前虽有70％的矿石来自于进口，但进口矿中大部分是长期协议矿。而且司家营铁矿是公司在成本方面较为突出的亮点，至2012年司家营铁矿三期开发基本完成后，公司将控制年产原矿3000万吨，精矿1000万吨的矿石资源。目前的产品主要是建材、中厚板及薄板材，这种产品结构在这一轮景气周期中受益明显。简单说，建材受益于供给受限，中厚板受益于旺盛需求，薄板材受益于行业景气。近期公司和邯钢组成河北钢铁集团，未来的发展明确。另一方面，目前公司动态市盈率已低于10倍，且去年底的高送方案仍未实施，安全边际相对较高，建议中期关注。
　　浙江龙盛（600352）：
　　公司修改期权激励行权价至16.88元，激励份额4120万股，占总股本约6.25%。在行业供给整体减少下，染料企业话语权较大；作为分散染料全球龙头，定价权明显。在价格和成本同时上涨中毛利呈扩大趋势。预测08-09年EPS 0.88、1.14元。对应08-09年PE16、12倍，股价低估，近期有资金介入迹象，建议中期重点关注。
　　南京中商（600280）：
　　公司董事会改选获得股东大会通过，雨润派出的董事全部获得通过，这表明雨润已经取得实质控制权，预计雨润在未来将采取一系列措施改善公司经营。公司体制变革正发生，未来将体现在民营资本顺利入主和管理重心转到提高扩张绩效。按市销率计算，公司在2007年市销率仅为0.5。从并购角度来看，公司目前是行业中估值最有吸引力的公司之一。基于公司既有庞大的自有物业重估价值，同时董事会变更及后续可能采取的一系列经营举措将将逐步改善公司业绩，推动公司快速发展轨道。因百货连锁效应渐显和地产进入盈利期，业绩在2008-2010年将进入快速增长阶段，业绩年均增长超70%。目前每股资产重估价值约在30元以上，安全边际较高，公司未来增长前景乐观，建议中期关注。
　　五粮液（000858）：
　　公司是白酒行业龙头之一。在2007年中国最有价值品牌评价中，"五粮液"品牌价值402.18亿元，继续稳居中国食品行业第一名，居全国最有价值品牌第四位。公司现有产能45万吨，是世界上最大的酿酒生产基地。其产能、销售收入和销售量居全国同行业首位。公司未来业绩增长动能将主要来自向方面：一、为解决与集团公司的关联交易，注资上市公司，经营利润回流形成的外生增长；二、通过品牌策略、营销策略、产品结构等的调整提升营销能力促使的内生增长；三、已走出困境，业务呈较好增长势头；四、随股权激励推进，通过逐步减少关联交易对上市公司利润侵蚀。以上因素如能落实，公司未来三年将有望超40%复合增长，目前股价有较高安全边际。未来增长前景乐观，建议中期关注。
　　绿大地（002200）：
　　公司主营绿化苗木供应，其经营模式为：外购苗木"生苗"，将其集成"育熟"销售或用于承接绿化工程、租摆。公司主要客户为绿化工程承包商，占公司苗木销售收入70%-80%。2007年销售收入的84.76%来自云南省内。最终销售市场结构：市政工程绿化45%、道路绿化20%、房地产10%、休闲、旅游度假区、企事业单位绿化25%。预计近年来云南省绿化苗木行业销售收入增长率至少在25%以上。其中，地方特色树种的苗木数量占所选用树种苗木总量的60％以上。公司所在行业前景看好，产品基本供不应求。马鸣基地3500亩预计2008年有所收益，猫猫洞基地9000亩种植基地2008年逐步进入开发期，是推动公司业绩增长的主要驱动因素。未来公司存在较大机会，建议中期关注。
　　海螺水泥（600585）：
　　公司未来2-3年最大看点在于西扩战略进展。将进军甘肃、湖南、四川、重庆及贵州市场。获中行50亿授信灾后重建，预计四川生产基地下半年陆续开工。西部区域将成未来两年盈利重要来源。预计08-2010年每股收益2.5、3.38和4.34元，股价明显低估，公司未来增长前景乐观，建议中期关注。