邓南:经济忧虑与中国冰雪拉锯商品牛市

　近期金融市场动荡不安，投资商巨额亏损事件不断爆出，美国降息举措并未显著减弱经济衰退忧虑，但中国持续月余的罕见冰雪灾害使商品供应担忧加重，多空因素交织使本周国际商品期货市场基本上以高位震荡行情为主。

　　纽约原油期货价格自上周重回90美圆之后，本周受60日均线压制而形成窄幅整理走势，92美圆处的阻力一旦突破，原油价格有望再度向100美圆发起冲击。投资银行高盛在每周研究报告中称，对美国和其它发达经济体放缓的担忧可能令投机客撤离油市，但最近发布的政府数据表明，没有迹象显示美国和中国的石油需求在下降。金属市场跟随能源走势，伦敦铜在7000美圆处有较强支撑，而铝和锌则出现大幅上涨行情。由于中国遭遇几十年未遇之冰雪灾害，各地有色金属厂家受困于电力短缺而频现停产，由于中国铝减产面积较大，国际市场对中国铝及锌的供应产生忧虑，进而促使投机资金入场做多，短期看金属市场的涨势还将继续，但长期行情支撑仍需要等待经济形势的明朗。

　　农产品市场上，美国CBOT大豆、玉米和小麦价格本周继续走高，但海运费的大幅走低对价格显示有压制作用，上涨步伐已经减缓。国内方面，严重的天气灾害对作物生长不利影响预期供给，另外交通恶化和电力中断造成农产品出现区域性供需矛盾也对价格形成支撑。目前暴雪已经对长江流域的油菜作物造成严重破坏，导致国内菜油、豆油和棕榈油脂期价连续上涨，其他如大豆、玉米和小麦等农产品价格以及白糖等软商品价格也受供应紧张影响走高，但政府的价格干预政策对价格上涨依然有较大压力，投资者应以中远期做多农产品的思路应对。本周是春节前最后一个完整的交易周，下周只有两天的交易时间了，笔者在此提醒广大投资者轻仓过节，过一个轻松愉快的假期，并祝愿大家春节快乐，来年顺利！