微软宣布大规模管理层变动 收购雅虎志在必得

微软对雅虎似乎志在必得。昨日，微软宣布了一项大规模的管理层变动，业内人士将之解读为并购雅虎的先期准备。与此同时，美林证券首席分析师亨利·布罗吉特还宣称，雅虎财经专栏Tech Ticker的负责人萨拉·莱西已证实，雅虎与新闻集团的并购谈判只是“烟雾弹”，而微软将在10天内将收购报价提至每股35美元。

　　微软昨日宣布多名高管离职，其中包括主管网络服务业务的高级副总裁史蒂夫·博科维茨、移动通信业务主管、高级副总裁皮埃特·诺克和主管Windows营销的副总裁迈克尔·西沃特。据悉，如果收购雅虎成功，微软还将进一步调整管理层。虽然微软发言人表示人士变动与并购雅虎并无直接联系。但独立研究公司Directions on Microsoft的分析师马特·罗索夫认为，在微软新提拔的高层中，有与广告公司、广告客户及互联网公司有着广泛联系的重要人物。而雅虎的主要资产就是其员工和他们的互联网专长，因此，尽可能多地保留雅虎的精英人士将是微软实现并购后的首要问题之一。微软此番调整高层，就是为收购雅虎后的管理层及人事调整做先期准备。

　　另一方面，美林证券的布罗吉特表示，新闻集团竞购雅虎的消息，仅是雅虎的谈判技巧而已。在微软发布收购雅虎方案的前一天晚上，两家私人股权投资集团也准备竞购雅虎，其中至少有一家向新闻集团抛出了橄榄枝，但新闻集团的老板默多克明确表示，他对此“不感兴趣”。雅虎财经专栏Tech Ticker负责人莱西也在其博客中写道，“雅虎与新闻集团的交易不可能发生”。莱西在博客中还表示，消息人士称，预计微软将在10天内把收购报价提至每股35美元（总计约500亿美元），从而赢得雅虎最大股东的支持。

　　对于微软可能将价位提升至500亿美元，国内互联网专家吕伯望认为，微软其实在收购中占据主动，而雅虎董事会方面则力量薄弱，微软只需打动雅虎占超过半数的股东即可达成心愿。为安插在雅虎的“代理人”，微软很有可能在今年6月举行的雅虎股东大会上通过改组董事会来完成收购。因此，微软可以很快地和雅虎的具有一定表决权的股东进行会晤来达成共识，而并不一定非要在短时间内提高并购报价。

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    新闻集团“抢亲”成第四者 或购雅虎20%股份

    就在近日雅虎明确表态拒绝微软446亿美元收购要约之后，除了Google在雅虎背后提供支援外，最近雅虎收购案件又出"第四者"。 

　　有消息称，目前默多克的新闻集团正在与雅虎洽谈，前者有可能打算购买雅虎20%的股票，此外，有消息称，新闻集团对雅虎的估价为500亿美元。 

　　新闻集团将成雅虎大股东 

　　据悉，Google在微软收购案中扮演了雅虎的援助者一角，但是业内几乎普遍认为，考虑到"垄断"一事，Google出手与雅虎结盟的可能性微乎其微。 

　　而根据新闻集团旗下的《华尔街日报》的报道，新闻集团与雅虎公司在过去的18个月里一直就互联网业务合并事宜进行谈判，此前双方在Myspace公司的估价问题上存在分歧，新闻集团主张将其估值定在60亿至100亿美元之间。 

　　据消息人士透露，新闻集团计划将旗下的社交网站Myspace以及游戏、电影评论等网络业务与雅虎门户网站合并，在聚集用户与网络广告方面达到相互促进的效果，同时努力保持雅虎公司的独立性。 

　　此外，新闻集团和一家私募资本公司还将对雅虎投入150亿美元，而新闻集团将成为雅虎的第一大股东，合并后雅虎每月的页面访问量将达到近1500亿，仅次于Google. 

　　雅虎拒绝微软遭股东诉讼 

　　本周一，在雅虎宣布拒绝微软收购要约之后，美国密歇根州韦恩县职员退休系统在当地一家法院提起诉讼，强烈要求法院强制雅虎公司考虑微软公司的收购价。 

　　而在今年2月份的第一个周，Byrne&Nixon律师事务所和Johnston&Parsley律师事务所也曾起诉了雅虎公司，指控雅虎公司去年悄悄地拒绝了微软公司的收购。（南方都市报2008/02/15）

    雅虎能躲过微软兼并之手吗？

　　据美国《华尔街日报》网站13日报道，雅虎公司正在与传媒大亨鲁珀特·默多克旗下的新闻集团商讨业务合并事宜。

　　报道称，新闻集团有意把旗下著名社交网站Myspace以及其他互联网资产整合到雅虎名下，新闻集团则可能获得雅虎公司超过20%的股份。

　　雅虎公司发言人特蕾西·施梅勒说，公司董事会正“仔细和全面”地研究所有对股东长期利益有益的可行方案。新闻集团发言人朱莉·亨德森则拒绝发表评论。

　　微软为什么要收购雅虎

　　微软试图收购雅虎的主要原因，显然是不想看着谷歌一家公司在互联网广告市场称霸。根据微软的估计，互联网广告市场前景诱人，两年之内这个市场可能会从目前的500亿美元增加到800亿美元。微软首席执行官鲍尔默在给雅虎领导层和股东的一封信中指出，互联网广告市场越来越多地“被某一家公司所独占”。2007年，谷歌互联网广告的收入是微软的7倍。

　　微软公司的赢利核心在于视窗操作系统以及相关的应用软件。在个人电脑领域，微软占据着近乎垄断的地位。但是，在互联网发展前景上，微软被认为远远落后于谷歌。实际上，在微软的几个主要部门中，只有网络部门一直处于亏损状态。

　　而雅虎公司近年来一直业绩不佳，无论是网络广告销售，还是网络搜索市场份额都处于下滑趋势。同时，雅虎还错失良机，没有抓住社交网站和网络录像兴起的新发展趋势。雅虎的业绩已经连续两年下降，雅虎股价也跌去了一半。

　　因此，微软和雅虎共同面临的问题就是，在目前高速增长的互联网广告领域中正在逐渐被边缘化：它们的互联网业务都在不断亏损，而谷歌却保持高速增长。谷歌在全球网络搜索市场的占有率高达75%，而雅虎只占有16%、微软仅3%。鲍尔默说，收购雅虎对于微软来说是个巨大的机会，同时也具有里程碑式的意义。这标志着在微软下一步的转型中将会大规模开展在线服务、搜索和广告业务。

　　雅虎为什么要拒绝微软

　　美国雅虎公司11日发布声明，正式拒绝微软公司以446亿美元收购雅虎的提议，认为雅虎公司的价值被“严重低估”。

　　其实，早在2006年下半年，微软就开始和雅虎展开合作，比如微软的MSN与雅虎的雅虎通互联互通等措施。此后，在两家公司合作的过程中，微软曾提出合并的建议，但遭到雅虎的拒绝。如今微软再度提出合并的建议，并且以公开信的方式，直接诉诸于雅虎的股东，似乎表现出势必并购雅虎之意。

　　雅虎公司在声明中表示，经过认真评估，董事会认为微软提交的收购价格“严重低估”了雅虎公司的价值，其中包括雅虎的全球认知品牌、庞大的全球受众、在广告平台方面的大量投资、未来发展前景、自由现金流、潜在的盈利能力、以及在全球的投资等等。

　　雅虎公司表示，董事会将针对目前快速变化的产业环境继续评估面临的所有战略选择。公司仍然致力于寻求股东利益最大化的发展计划。雅虎的声明暗示，如果微软公司能够提高收购价格，雅虎将有可能与微软进行合并谈判。不过，雅虎并没有明示自己的要价。美国媒体报道说，微软曾在去年表示愿意以每股40美元的价格收购雅虎。但是雅虎当时对公司的发展战略非常有信心，对微软的提议没有兴趣。分析人士认为，如果微软重新以此价格收购雅虎，雅虎恐怕将无法拒绝。

　　还有讨价还价余地吗

　　目前，微软公司尚未对雅虎的拒绝声明做出反应。但是，分析人士指出，微软公司出于战略发展考量提出收购雅虎的计划并不会因为雅虎的拒绝而放弃。投资者显然也对此非常有信心，认定微软收购雅虎志在必得，将会提高收购价格。雅虎声明公布后不久，雅虎公司股票价格上涨34美分，每股达29.54美元。

　　分析人士认为，如果微软把收购价格提高，雅虎董事会可能将不得不接受微软并购要求。雅虎公司的利润已连续八个季度处于下滑状态，过去12个月的股价更是跌去40%，市值缩水约200亿美元。微软提高收购价格将会使得雅虎公司面临着股东的巨大压力，可能不得不接受并购的提议。

　　但是，如果微软公司以更高的价格收购雅虎，自己的利益恐怕将会受到损害。考虑到微软和雅虎不同的企业文化、经营方式、大量的人员整合等因素，一些微软股东认为，收购雅虎公司给微软带来的麻烦将大于带来的价值。自从本月初提出收购雅虎公司以来，微软公司的市值已经下降14%，约400亿美元。

　　如果微软公司不愿提高收购价格，另外的选择就是直接与雅虎股东进行接触，趁雅虎董事会在3月份改选之际，大量收购雅虎股权，设法改变目前雅虎公司董事会的组成，逼迫其接受并购。实际上，微软公司上周已经与雅虎的一些主要股东进行了会谈。

　　谷歌发起强硬反击

　　针对这起兼并案，谷歌立即给予反击。谷歌一位公司高级领导人指出，微软收购雅虎后，将凭借视窗操作系统与浏览器的垄断地位，进一步主导网络搜索市场，无限制扩大自己势力。他认为，微软可能会迫使消费者使用起网络服务，从而限制消费者选用其他公司的电子邮件、即时通讯系统、网络搜索服务的自由。他呼吁政府决策人员严格审查这桩并购案。

　　雅虎在与新闻集团商谈合并的同时，还与竞争对手谷歌公司探讨合作事宜。不过，由于两大网络巨头合并将减少行业竞争，这一方案面临反垄断障碍。一些市场分析师说，如果雅虎与新闻集团正式达成协议，微软可能会提高收购价格，因为微软需要借助于这一并购行动对抗谷歌的市场优势。

　　业界人士对于微软和雅虎的兼并前景看法较为积极。目前互联网广告市场只有谷歌一家称雄，而微软与雅虎的合并可以与之抗衡。他们认为，对于消费者来说，兼并可以带来一个强大的搜索引擎与谷歌抗衡，对于广告商来说，除了谷歌以外，他们会有一个选择的余地，对于商户来说，微软与雅虎的合并，可以迫使谷歌压低广告收费价码。

　　分析人士指出，如果微软最后决定放弃收购雅虎，雅虎公司的股票可能会重新跌破每股20美元的价格