5月24日，工业和信息化部、国家发改委和财政部联合发布的《关于深化电信体制改革的通告》显示，现有6大基础电信营运商将合并为3大集团，即中国联通将与中国网通合并，中国卫通基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动，鼓励中国电信收购联通CDMA网。
通告明确，改革重组将与发放3G牌照相结合，重组完成后发放三张3G牌照。
通告中的“配套政策措施”还专门提及：针对重组后新的市场架构，将在一定时期内采取必要的非对称管制措施，促使行业格局向均衡发展。
昨日，中国电信、中国联通及联通红筹也公告了相关进展和人士变动情况，并称就中国电信收购联通CDMA一事进行谈判，但目前并无最新进展。
业内专家称，通告的发布意味着中国电信业重组方案正式确定。不过，此次电信产业重组涉及6家电信运营商，重组的过程可能持续半年或更久。
上周六，工业和信息化部、国家发改委和财政部联合发布《关于深化电信体制改革的通告》（以下简称通告）指出，现有6大基础电信营运商将合并为3大集团，即：中国联通将与中国网通合并，中国卫通基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动，鼓励中国电信收购联通CDMA网。而且，改革重组将与发放3G牌照相结合，重组完成后将发放3G牌照。
方案
遵守资本市场运作规则
昨日，在港上市的中国四大电信运营商及联通A股纷纷发布公告称，已接到有关部门关于电信重组的通告。四大运营商还纷纷披露了相应的人事变动。中国电信与中国联通都在公告中提及，双方就中国电信收购联通CDMA一事进行谈判，但是目前并无最新进展。
业内专家表示，三部委的通告意味着中国电信业重组方案正式确定，这是中国电信产业的又一次重大改革。通告指出，此次电信改革的目标是：发放3张3G牌照，支持形成3家拥有全国性网络资源、实力与规模相对接近、具有全业务经营能力和较强竞争力的市场竞争主体。
三部委在通告中要求，中国移动、中国电信、中国联通、中国铁通、中国卫通、中国网通6家基础电信运营商需尽快形成正式方案报相关部门。如改革方案涉及公司重组、网络资产转让、上市公司合并等问题，实施中应遵循国际惯例，遵守境内外资本市场运作规则。另外，此前公布的重组方案中并不包括中国卫通基础电信业务并入中国电信的内容。
对于“5合3”为何变为“6合3”，电信专家陈金桥在接受记者访问时指出，电信重组方案由“5合3”变为“6合3”完全在预料之中。卫通的基础电信业务份额较低；在基础电信领域，卫通与中国电信也有多方面的合作，中国卫通原来也是从中国电信分拆出来的。因此，卫通并入中国电信在情理之中。
牌照
重组后将发3G牌
三部委还在通告中明确表示，改革重组与发放3G牌照相结合，重组完成后发放3G 牌照。
三部委在通告中称，深化电信体制改革的主要目标是：发放三张3G牌照，支持形成三家拥有全国性网络资源、实力与规模相对接近、具有全业务经营能力和较强竞争力的市场竞争主体，电信资源配置进一步优化，竞争架构得到完善；自主创新成果规模应用，后续技术不断发展， 自主创新能力显著提升；电信行业服务能力和水平进一步提高，监管体系继续加强。
不过对于各家运营商具体将获得哪张牌照，公告并未明确指出，3G牌照发放的具体时间也尚未明确。
有业内人士预测，3G牌照将在9月初发放，新移动获得TD-SCDMA牌照、新电信获得CDMA2000牌照及新联通获得WCDMA牌照应该不会有太大问题。三个牌照对我国运营业、设备制造业、终端产业以及增值业务有着积极推动作用。
TD产业联盟秘书长杨骅在接受采访时表示，随着电信重组方案的公布，今年已经具备了发放3G牌照的条件。但对三张牌照具体怎么发放，他表示这很难说，要根据各家运营商的具体情况而定。杨骅表示，重组之后，运营商力量相对比较集中，也有利于3G的产业化和市场推广。
万方咨询研究总监付亮则表示，中国移动已经为TD投入了200亿元，而且中国移动新任第一副总裁兼党组书记张春江对TD也很感兴趣，肯定会在TD上下更多功夫。如果进展顺利，中移动将会拿到TD牌照，否则也可能申请WCDMA牌照。
时间
完成重组尚需时日
分析人士指出，由于电信重组不仅涉及上市公司的资产，还涉及6家运营商之间的相互整合，将会是一个十分复杂的过程。其中，中国移动并购铁通相对简单。而中国电信对联通C网的收购将十分复杂。
国金证券分析师陈运红认为，相比中国电信对联通C网的收购，中国联通与中国网通的整合相对更难。预计中国电信对联通C网的收购将按照两个步骤完成。由于联通的CDMA网络资产全部属于集团，所以首先进行的是中国电信集团和中国联通集团之间就CDMA网络资产的收购；其次再完成中国电信H股与联通红筹之间的业务收购。
业内专家指出，关于联通C网的估值，基本上分为两块：一块是联通C网的净资产，估值在500亿-600亿元，对于这块大家没有什么争议；另一块则是对上市公司C网业务的估值。消息人士告诉记者，中国联通对上市公司C网业务的估值为500亿元，而中国电信的估值为200亿-300亿元，双方分歧较大。
针对C网估值问题，电信专家陈金桥表示，无论各方预计C网售价如何，但最重要的前提是不会给中国电信造成很重的财务负担。
与电信收购联通C网同样棘手的是联通与网通的整合。分析人士指出，由于联通控股架构较其他三家公司复杂，特别是其母公司于上海A股上市，联通与网通谈合并，两家公司还要得到韩国SK电讯的同意，后者是联通红筹的第三大股东。 同时，机构的重组将是一个漫长过程，甚至可能会出现联通和网通激烈争夺新联通总公司和北方十省各级分公司主导权的局面。
另据接近电信高层的人士向上海证券报记者透露，电信也正在探讨收购联通C网后如何整合。据悉，目前主要有两种方案：一种是电信专门成立一个的移动子公司接纳联通C网资产，这种方式的好处是可以降低融合联通C网的成本；另一种方式是将收购的联通C网资产融入中国电信各子公司。中国电信更倾向于后一种融合方案。
一位电信行业分析师向记者预计，中国电信对联通C网的收购最快也要3个月的时间，而联通与网通的整合时间也不少于这个期限。
电信业改革大事记
1994年，为打破“老中国电信”的垄断地位，中国联通成立。但电信市场有效竞争并未形成，中国联通资产只有中国电信的1/260，1998年其营业额仅为中国电信的1/112。
1998年，邮电分家。1998年，邮电部被分拆成两个的部门，电信政企彻底分离，组建成立信息产业部，负责电信行业的管理。
1999年，中国电信移动业务分拆，开始筹建中国移动集团，中国移动集团于2000年4月20日成立。
2001年至2002年，以打破固定电信领域的垄断为重点，再次实施南北分拆，2002年5月新的中国电信和中国网通挂牌。华北、东北和河南、山东共10个省（自治区、直辖市）的电信公司归属中国网通；其余归属中国电信南方部分，并成立新的中国电信集团。逐渐形成中国电信、中国网通、中国移动、中国联通、中国卫通、中国铁通6家基础电信企业竞争格局。
2008年，电信重组“6合3”，将发放3张3G牌照。
非对称管制有助缓解竞争失衡难题
2008年05月26日 来源：上海证券报 作者：⊙本报记者 张韬
重组之前，电信业存在几个问题：一是中国电信分拆后，形成了“南电信、北网通”的割据局面；二是移动在竞争格局中形成了“一家独大”优势，在联通无法与移动形成有效竞争的同时，中国网通、中国电信的固网用户已持续10个月连续负增长；三是联通G网、C网“左右互搏”，资源利用率低下。而且，各运营商所期待的全业务竞争也不能实现。
此次重组不但让运营商得到了全业务经营的机会，同时，一直悬而未决的“三网融合”也让业内看到了曙光。
业内专家向上海证券报记者表示，此次电信重组可以看到一个很好的倾向，即不久的将来，中国电信甚至会收购广电总局旗下的广电网路运营公司，实现真正的“三网融合”。
根据相关资料显示，目前，中国移动的资产约为5634亿元，中国电信为4080亿元，网通和联通均接近2000亿元，铁通为100多亿元。重组之后，中国移动资产变化不大，中国电信吸纳C网后也能达到5000亿元左右的资产规模，网通加上联通也会有3000多亿元的资产规模。
从数据中可以明显看出，电信重组后，整个资产格局将趋向平衡。
记者还观察到，在三部委公布的《关于深化电信体制改革的通告》（以下简称通告）中，不仅提到了电信重组的具体方案，还专门提及到了“配套政策措施”。此前，业内许多专家认为电信重组的方案没有根本上解决电信产业竞争失衡的问题，但“配套政策措施”的出台，将很大程度上缓解这种忧虑。
通告在“配套政策措施”中提及，“针对重组后新的市场架构，将在一定时期内采取必要的非对称管制措施，促使行业格局向均衡发展，建立和完善与之相适应的监管体制。”
国金证券分析师陈运红指出，配套政策措施在一定程度上缓解了业内的担忧。其实，3G标准的指定就是最大的非对称管制。中移动集中精力发展相对不成熟的TD网络时，给了中国电信和中国联通发展壮大其移动用户的机会。
业内专家指出，实施非对称管制的本质是为了扶持竞争打破垄断。根据这一原则，我国在电信监管方面有望出台新的条例或办法。从全球电信业的政府监管来看，一般都是对不同公司，根据扶持新进入者、优化现存强势公司、建立适度竞争和有效监管的原则，实施非对称管制。陈运红指出，在资费方面的非对称管制在国内已经有案例可以借鉴。在中国联通成立之初，有关部门在其资费上，就实行过与中国移动不同的非对称管制政策。电信主管部门很可能会在电信重组完成后让中国移动的资费标准高于中国电信及新联通。与此同时，中国电信和联通的资费套餐等方面也会优于中国移动。
配套政策措施中还指出，引导金融机构加大对自主创新的支持，优先支持重点研发、制造企业在资本市场融资。
业内专家向记者表示，该条信息意味着政府对3G产业链的支持，尤其是TD标准的支持。在创业板推出后，许多TD产业链的企业有望在该平台上进行融资，募得后续发展资金。
电信重组或引发本周大盘机会
作为地震灾后的首个完整交易周，沪深两市上周迎来小幅调整。上证指数上周振幅276.93点，最高为3632.01点，最低到3355.08点，中间一度上攻拉出阳线却受总体趋势所累，以带尾小阴线报收，量能也明显较前两周萎缩。
在油价连创新高及地震灾后重建需求的背景下，新能源、煤炭石油和川渝板块上周出现了较为强劲的走势。石化板块尽管也出现了一波上涨，但后继乏力促使大盘在上周三出现仅有的一次红盘报收后，再度连续两个交易日下跌。
上周最值得关注的是周末的电信业重组消息。国联证券认为，电信业的相关上市公司将迎来一段升势，中兴通讯（000063.SZ）等公司有望迎来不俗的表现。此外，石油板块受成品油价格可能放开的影响，煤炭石油业将可能有所启动。由于中国石油（601857.SH）此前长期下跌，且上周没有过多反应，从走势上看，该股已经走稳，以其22倍的市盈率计算股价已经超跌，本周补涨的可能性很大。
不过，国联证券同时认为，四川因地震损失总额巨大，虽然中央财政拨款700亿元用于赈灾，再加上国内外超过200亿元的救助款项，但还是远远不够，中央国家机关今年的公用经费支出已一律比预算减少5%，用于抗震救灾。此外，在油价管制放开预期以及物价上涨仍难有效遏制的当前形势下，从紧政策看来还要延续一段时间。这些都将对本周市场形成一定的压力
本周补缺口 3G成热点
上周，震灾令市场气氛沉重，加上国际原油价格持续攀升，投资者开始担心通货膨胀及企业成本失控。在众多不利的因素下，A股市场连续走弱，振荡盘跌，沪指全周下跌151.14点，跌幅4.17%，深成指则下跌1098点，跌幅达8.25%，两市成交量较前一交易周萎缩约三成。
分析人士认为，目前股指短期的弱势格局很难根本改变，本周股指将以振荡调整，寻求支撑为主。操作上，以控制仓位，谨慎观望为宜。
3G、石化板块崛起
从个股表现来看，上周共有245只个股上涨，1208只个股下跌。热点方面，上周初仍是以灾后重建股为主要热点，如川渝地区的公路路桥、工程施工、水泥建材、电力和钢铁等，后半周开始概念股逐渐退潮，该板块在周五更随大盘大幅向下调整。与此同时，电信、3G板块受电信重组方案公布的影响异军突起，上周五收盘时上述板块共有多只个股涨停，而持续阴跌调整的银行股也开始出现止跌迹象。
值得一提的是，上周三因受媒体关于成品油价格管制最快在6月份放开的报道刺激，中国石油、中国石化盘中快速拉升，并带动化工化纤等相关板块整体走强，尽管周四该消息被管理层否认，但石化板块继续走强。这种现象反映出市场多头想通过激发一些热点来刺激集体做多的信心；不过，上述努力终究无法改变目前大盘弱势的格局。
短期不利因素占上风
从近期市场环境看，政策面基本保持平稳，但宏观经济整体依然存在诸多不确定因素。固定资产投资规模长期处于高位运行，在成本和需求的双重推动下所形成的物价上涨压力，使通货膨胀的威胁始终挥之不去，而地震对经济的影响短期内还未显现。另外，美国次贷危机到今年6月份将进入最高峰，周边市场依然错综复杂。
资金面方面，由于市场人气的低迷和信心的缺乏，新增资金进场步伐依然缓慢，基金赎回压力巨大，而上市公司中报预期有可能继续回落，短期内消极因素仍占据上风，市场对于各方因素的影响需要一定时间来消化。
后市面临三种选择
现在市场面临着三种走势：一是补完"印花税缺口"后继续反弹，但上行高度不好判断。二是下探前低2990点(3000点)后回升，呈现类似双底，这实际上已经不是反弹，而是一个下跌中继，即呈现一个3000点-3700点的大箱体振荡，之后再下行。三是直接创新低后再反弹。分析人士认为，目前指数已经开始走弱，未来的运行相当复杂，需做好心理准备。以当前各方面情况来看，第一种走势的可能性较大。
光大证券武洪海认为，随着本周指数运行到重要的时间窗口，方向性选择时机临近。同时，随着灾害损失情况日渐明朗，涉灾公司股价走势开始分化，市场逐渐回到以基本面为主的运行轨道上来。预计近期将以振荡调整，寻求支撑为主。操作上，以控制仓位，谨慎观望为主。预计本周股指将在3300点-3550点运行，看好电信重组受益板块