在去年12月18日上证综指二次探底成功后,市场的活跃度大为增加,而2008年开
年以后的个股轮动给市场带来了更多的投资机会.我们认为,大盘的反弹一方面建立
在宏观经济保持稳定,资金面充裕,政策面真空所引发的机构对短期超跌行情的把握
,另一方面更在于资金对春季年报行情的挖掘.
白马一：优质高价预增股
截至1月8日,沪深两市共有618家公司发布业绩预告.值得欣慰的是,从业绩预告
的情况看,整体业绩继续保持良好增长态势.其中,有60%以上公司预计2007全年业绩
大幅增长;预计业绩增长幅度在100%以上公司达到113家.从业绩预增的行业来看,大
比例预增的板块和行业相对集中, 房地产,食品饮料与服务业等行业预增比例在90%
以上;造纸印刷,金属与非金属,机械制造等行业略高于整体水平;而农业,金融,电子
,纺织,交通运输,石油化工等行业预增比例均在70%以下.
根据追踪我们发现,优质高价预增股票资金关注程度较高,底部反弹以来涨幅远
远高于大盘涨幅.如上证综指从4800点反弹到5400点,涨幅12%,而獐子岛,保利地产,
石基信息等优质高价股同期涨幅均在20%以上.我们认为由于优质公司经营稳健, 主
营业务有良好的景气贯性,一季报仍有超预期的可能,该类公司值得在年报行情中重
点关注.
但值得警惕的是,在大幅预增的一些公司中有些业绩增长并非来自经常性收益,
而是通过一次性出售股权等实现投资收益的, 其主营业务停滞不前或萎缩的不利局
面仍没有改变,该类股票则不宜继续追涨.
白马二：股改承诺年报高分红股票
在我国经济高速增长,人民币中长期升值,外汇储备飙升,流动性过剩,资产价格
快速上涨的背景下, 2007年上市公司业绩大幅增长已成定局.根据机构统计,整体而
言上市公司2007年净利润同比增长将超过60%, 在年报披露日趋临近之际,投资者对
上市公司分红预期也愈加强烈.二级市场上, 大盘自12月18日企稳反弹以来,盐湖钾
肥,栖霞建设,山东黄金等一批高比例分红股票受到市场热烈追捧,涨幅均达到20%以
上.
我们认为, 本月15日年报披露开始后,随着分配方案的逐步明晰,高分红股股价
出现大幅上涨之后,抢权行情可能将告一段落.而那些从去年12月18日以来股价整体
涨幅不大的高比例分红股票则需要投资者密切关注,如片仔癀,西山煤电,广州友谊,
张裕A等.
"金鼠"：有色板块个股年报情结浓
在宏观调控的重压下, 周期性行业如有色金属板块个股在去年10月以来的下跌
行情中大幅下挫,市值损失惨重.而随着年报披露的临近,有色金属,地产等权重品种
在良好业绩的预期下,也出现了止跌反弹的良好态势,不仅有效封杀了股指的下调空
间,也为二,三线股的轮番活跃奠定了人气基础.
其实, 股市作为经济发展的"晴雨表",中国经济持续快速的发展,最终必将在上
市公司的业绩和成长性上得到充分体现, 以吉恩镍业,关铝股份,包钢稀土等为代表
的有色金属板块个股的企稳反弹, 真正体现了业绩成长这条主线.从此思路展开,我
们认为虽然近期有色,地产和金融等权重股前期跌幅较大,但是由于该类行业2007年
全年业绩增长态势明确, 经过前期的充分调整,仍有再度活跃的机会,万科A,金地集
团,兴业银行和浦发银行等均值得中线关注.