信贷策结构调整 货币策仍属以稳为主
央行日前要求金融机构优化信贷结构，确保新增信贷资源向"三农"、小企业、灾后重建倾斜。部分专家昨日表示，央行新规实际上释放了一个信贷策调整的信号，即由原先的总体从紧转向开始执行结构性信贷放松策，但是从近期来看，货币总量还不会放松。
国泰君安金融业分析师认为，央行新规强调的是一个局部性、结构性的信贷放松，它所重点支持的三大板块，凸显了央行信贷策的"有保有压"。
针对央行提出的"平衡好保持经济平稳较快发展与抑制通货膨胀的关系"策取向，国家信息中心高辉清博士表示，近期来看，货币总量还不会放松。前期一些调控策总体来说是有效果的，方向是对的，今后要做的只是一些微调。
申银万国证券宏观经济分析师也认为，目前来看货币策还是以稳为主，不会出现大幅度放松，但也不会进一步紧缩。
央行新规对银行和地产业可能会产生什么影响？高辉清分析说，目前货币策还只是结构性的调整，地产不属于结构放松的那一块，所以还会保持过去的发展态势。银行因为业务量大可能从中获益。伍永刚认为，新规出来以后将促使商业银行增加对"三农"和小企业的贷款业务。对于已经摸索出一套中小企业贷款办法的股份制银行来说，是一种利好因素。就房地产来说，如果将新规与前期出台的金融促进节约集约用地的策联系起来，实际上对房地产信贷还是有所压制，因此不构成利好。
证券经纪人活动将受到严格管理
证监会发布《证券经纪人管理暂行规定（草案）》公开征求意见
中国证监会前日晚间发布《证券经纪人管理暂行规定（草案）》，面向会公开征求意见。新规在放宽了证券经纪人从业者来源的同时，也要求证券经纪人必须全部持证上岗，且不得向客户提供投资建议。
根据证监会在网站上公布的草案，证券经纪人不再局限于证券公司内部，而可以委托公司以外的人员作为证券经纪人开展证券经纪业务营销活动。根据规定，证券公司应当在与证券经纪人签订委托合同后，向中国证券业协会申请证券经纪人执业注册登记，并申请领取由协会统一印制并编号的证券经纪人证书。取得证券经纪人证书后，证券经纪人方可执业。
除要求全员持证上岗，新规中也对证券经纪人的工作内容进行了限定，严禁其从事以下五类活动：不得代客户办理账户开立、注销、转移或者资金存取等事宜或操作客户账户；不得向客户提供投资建议，提供、传播虚假或者误导客户的信息，或诱使客户进行不必要的证券买卖；不得与客户约定分享投资收益，及对客户的投资收益或者赔偿客户的投资损失作出承诺；不得采取贬低竞争对手、进入竞争对手营业场所劝导客户等不正当手段招揽客户，或泄露客户信息；不得从事损害客户利益或扰乱市场的其他行为。
短期压力有所缓和 煤炭股长期前景值得看好
煤炭在经历了基金7月的抛售后，8月又重新被基金拾起。数据显示，从8月18日到8月底，煤炭板块交易非常活跃，机构资金在上周5个交易日里净流入4.83亿元，其中中煤能源、中国神华（601088）、平煤股份均增仓较多。中煤能源（601898）自8月19日起，机构席位资金连续10个交易日呈净流入状态，总买入资金6.19亿，净买入2.59亿。33家基金公司总买入金额达35470万，净买入28604万。除了中煤能源以外，中国神华、平煤股份机构在10个交易日内分别介入资金2.39亿和0.79亿。
用"忽冷忽热"形容基金对煤炭股的态度再贴切不过了。在二季度，基金一直对煤炭股青睐有加，净买入煤炭120多亿。但转眼到7月，受到资源传闻和国际原油期货价格下跌的影响，煤炭股出现暴跌行情。基金也毫不手软，7月累计净卖出40亿。
基本面压力会有所缓和
截至上周末，有21家煤炭上市公司公布了2008年上半年中报。据统计，这些煤炭上市公司上半年实现净利润177亿元，与去年同期84亿元的净利润相比，大涨110％。业内人士指出，从半年报来看，只要煤价保持平稳,那么下半年业绩也值得期待，况且煤炭下半年消费预计会加剧，煤炭板快或许会成为反弹先锋。
不光是中报，从策面上也传来对大型煤炭企业利好的消息。国家能源局副局长赵小平近日表示，目前发改委与财部同出台"以奖促产"的策来鼓励大型煤炭企业增产。据悉，"以奖促产"是一种事后的补贴奖，主要针对8、9、10 这三个月电煤的生产及调运。目前文件已经以能源局的文号下发到了年产量超过1000万吨的全国35个大型煤炭生产企业。而据了解，这35家煤炭企业，2007年产量占了全国的44％。
浦银安盛基金投研部蒋建伟指出，据说这次补贴的金额是30元/吨，主要是用来鼓励大型电煤企业超产，10月份又会迎来电煤的冬储，因此后面2个月如果原油价格不会大跌的话，煤炭企业的基本面压力会有所缓和。
乐看煤炭股投资机会
光大证券指出，煤炭行业短期面临压力，长期发展前景仍然值得看好。他表示，目前煤炭行业面临短期的市场压力，需求回落、国际油价下跌、策不确定性增加等都会导致市场对煤炭价格未来表示担忧。虽然从短期来看，煤炭行业面临比较大的压力，但是长期来看煤炭行业的景气仍将维持。从估值的角度来看，煤炭行业的估值水平已经具有相对的优势。按照市场一致预期，目前整个煤炭板块平均市盈率为19倍左右，剔除焦炭类上市公司，平均动态市盈率为17倍左右。目前整个煤炭类上市公司的估值水平比较接近。考虑到煤炭公司的未来增长以及盈利能力，煤炭板块目前的估值水平合理，部分煤炭股出现一定程度的低估。在目前股票市值体现的资源价格已经严重偏低，在对新增煤炭资源管理日益严格的背景下，煤炭的资源价格将逐步提升。
迎来新发展契机 通信板块或有进一步反弹可能
昨日A股市场出现振荡走低的态势，但通信板块却在午市前后出现大面积的弹升行情，高鸿股份（000851）、东方通信（600776）、中卫国脉（600640）等品种列于涨停板行列，而亿阳信通（600289）、长江通信（600345）等品种则紧随其后，如此看来，通信板块渐次得到资金的青睐，短线或有进一步反弹的可能性。
行业迎来新发展契机
当前通信行业也面临着新的发展契机，主要体现在两点，一是通信技术的升级，比如说3G产业的布局将使得通信行业形成新的行业洗牌，从而使得行业内部分企业获得新的增长契机。
二是产业链的拓展。这主要是指的增值服务业务类上市公司将获得新的发展契机，因为目前通信行业主要细分为三类，一类是基础运营商，比如说中国联通、中国移动等，第二类是通信设备商，中兴通讯（000063）、长江通信等品种；第三类通信服务业，包括亿阳信通等相关上市公司。而目前最具有发展前景的就是通信服务业中上市公司向增值服务业渗透并进行产业升级的相关上市公司，发展势头相对强劲。特别是3G业务的拓展，将拓展增值服务的发展前景，从而获得新的投资机会。
前期股价跌幅更甚于大盘
目前通信行业内的相关个股在近期A股市场的调整过程中，股价大幅下跌，尤其是因为他们不少个股的业绩不佳，缺乏强有力的支撑，所以，股价跌幅更甚于大盘，但正由于此，为资热钱的炒作提供了新的炒作契机。
一方面是通信行业渐现新的发展势头，为通信行业内的相关上市公司提供了新的行业想象空间。另一方面则是因为资热钱目前正在寻找着新的投资对象，毕竟上海本地股、券商板块经过近期的持续炒作之后，面临着一定的估值压力以及市场制约因素。拥有低价优势以及行业发展空间的通信股就成为资热钱关注的对象，也就有了昨日午市前后的脉冲行情。
在实际操作中，建议投资者可以继续跟踪低价通信股，其中两类个股可关注，一是通信服务行业类的相关上市公司，此类个股可能在未来增值服务中获得新的投资机会以及新的订单，如亿阳信通、拓维信息（002261）等品种可跟踪。二是3G背景下的投资机会，主要有恒宝股份（002104）、东方通信、中兴通讯等品种。
今日资重点关注个股
丰特纸（600235）：公司是国内最早生产卷烟纸企业和国内最大从事卷烟配套系列用纸制造商之一。上半年公司完成营业总收入62601.49万元，同比增长8.84％；归属于母公司股东的净利润1482.79万元，同比增长142.04％；每股收益0.0563元。二级市场上，该股自七月底以来股价连续大幅下挫，累计跌幅较大，阶段性调整较为充分，近期在底部逐渐企稳反弹，成交量也和放大，量价配合较为理想，同时中短期均线呈多头排列，后市有望继续酝酿上攻，投资者可适当关注。
物华股份（600247）：公司参股的安华农业保险股份有限公司目前已在吉林、内蒙古、山东、北等省（市）、自治区设立了分支机构，逐步形成了面向全国的经营架构。二级市场上，该股自5月初以来呈现出逐波下台阶的整理态势，目前股价已经接近历史低位，短线调整渐近尾声。近期该股在底部区域持续横盘蓄势，近两日开始和放量，K线图上形成大阳包阴的走势，强势特征比较明显，后市有望继续震荡走高，投资者可适当关注。