【一尘周评】 面对调整，更应冷静，理智

本周报收，沪市跌7.86％是今年以来的第三大跌幅，深市跌11.20％更成为今年跌幅之首，自A-B反抽后，从1月中旬起，市场就走出跌跌不休的A-C调整走势，本人讲过，这是爆炒之后价值回归性的调整修正，股指从5522跌到3902，跌幅不能说不大，高达30％，人们的损失〔或说回吐性损失〕不能说不大，跌幅30％～50％的股票比比皆是，因而，心烦气襙情绪也由此而生，都在期望天降世主，挽股民之危难，心情可以理解，但必须要面对现实，尊重现实。作为市场的参与者来说，这种思想是要不得的，既参与高风险的博弈，就的有高的风险意识，老是把希望寄托在别人的打救之上，那就不要参与这个市场的博弈。

 
   对于2008，从个人的观点来说，从不抱乐观的态度，透支的早晚要还，走回归之路难免。对这点，不论从大气后，小环境上看都是难免的。具体的依据和理由在的分析帖中多次讲过，不再重复。

 
 
平心而论，在当前如此高增长，高通涨的环境之下，在股价仍处于偏高水平之时，从个人的观点来说，目前仍未达到需要救市这种情度，

毕竟，局部最终是要服从全局的，这个全局就是宏观调控。许大家会说，大盘经过深幅的调整，目前已回到约26倍市盈率的合理水平，既是合理水平又何来救市？在说，目前的合理水平，是人们寄予上市公司业绩的高增长之下〔20％～25％〕所作出的，2008能否达到20％～25％〕的增长，目前仍是未知之数，都是根据2007年增长所作出的评估而已。不错，2007年上市公司的业绩增长很快，很大，平均高达70％，但这70％的增长，多少来自主营利润的增长？多少来自非主营特别是金融投资，交叉持股等的增长，从目前已公布的数据来看，2007年上市公司的业绩增产大多来自后者，而从2008年的大气候以及市场的状况来看，2008上市公司的非主营收入能保持2007年的水平吗？急跌3%工业增速创一年新低　从国家统计局公布来看，今年1-2月份规模以上工业增加值同比增长15.4%，比去年同期的18.5%回落了3个百分点，工业增加值增速创下一年多以来的新低。在原料价格大复增加，劳动成本支出大幅增加之下，可以预期，生产企业利润增长的幅度肯定会大幅下降。因而，目前的股价仍可能处于偏高的水平。从投资的角度考虑，目前的股价仍未处于安全的边界。参与仍需要谨慎，当然，如果你以投机的角度考虑，深幅调整之后，做做反抽行情那应当另论。

 
 
在就市论市〔2008〕2中本人讲过，清醒认识市场，是我们每个市场参与者所必须要具备的，2008年我们的市场所面临的是外忧内患的环境，也许你会觉得这有点危言耸听，因为，在这个人群之中，大多都把希望寄托在奥运和人民币升值之上，认为我们的市场不可能出现大幅度的调整。从基本面来看，所说的外忧是美国次按问题对国际经济所带来的冲击，引发经济出现下滑的趋势。所说的内患就是高股价，大需求〔资金〕，高通涨〔具体数据讲了多次，这就不列举了〕，就国际经济而言，经济出现的滑波之势多少会对我国经济带来一定的负面性影响，就国内而言，相信在当前增长幅度之下，紧缩的金融政策不会放松，对市场而言，由于限售解禁，重大非的可流通以及新股发行，再融资所形成的对资金巨额需求所带来巨大洪流的冲击，市场承受调整的阵痛难免。

 
  参与市场，绝不能将自已的意志强加于市场之上

   
下周，是重要的时间之窗之周，也许大盘会在时间与空间共振之下走出一波反抽的行情，而且。出现这种反抽修正超跌走势的可能性不少，但最终行情性质还是反抽性质，风险不可不记心中，切莫太贪。下周建议重点关注4263和3820，强弱分界3968，上行阻力4357，下行支持3745。短期，尽管还会下跌，但空间已不大了，割肉操作在目前来说已不可取，下探反抽走势的出现离我们越来越近了。