凯恩斯：在资本市场里，投资人的利益高于一切！

当今世界正处在大变革大调整之中。和平与发展仍然是时代主题，求和平、谋发展、促合作已经成为不可阻挡的时代潮流。世界多极化不可逆转，经济全球化深入发展，科技革命加速推进，全球和区域合作方兴未艾，国与国相互依存日益紧密，国际力量对比朝着有利于维护世界和平方向发展，国际形势总体稳定。但同时，世界仍然很不安宁。局部冲突和热点问题此起彼伏，全球经济失衡加剧，南北差距拉大，传统安全威胁和非传统安全威胁相互交织，世界和平与发展面临诸多难题和挑战。

面对这样复杂多变的国际形势，如今的中国有信心，有义务，也有条件充当一个负责任的大国。

国内对与中国成为一个负责任的大国的想法是有分歧的，反对派认为中国应该做宋襄公的仁义之师，认为美国和西方发达国家提出的要中国成为一个负责任的大国的想法是包含险恶用心的。他们控制了世界上最主要的资源、科技，世界游戏规则由他们而定。由于我们的军事实力已经能够有效的保卫大陆的相对安全，于是就想出了用所谓的“负责任”来约束我们的发展，只要我们一有危害他们利益的行为，他们就立刻跳出来道貌岸然的说，中国你可要负起责任来哦，否则的话你再有钱我们也不尊重你，帝国主义的狼子野心昭然若示。

我想说的是，世界在变化,几千直到几百年前闭关自守也能过的舒服.今天已经不同了,如果不能更好更快的加入到国际社会中去势必会象北美保留地里的印地安人一样，成为土著。

 
   中国要成为一个负责任的大国，必须首先发展成为一个保持长期繁荣的大国。当今世界，无论是发展还是保持繁荣，都必须对资本市场高度重视。美国为什么成为世界第一呢？因为他用世界最强大的资本市场和服务贸易支持了世界上最强大的军队。

强大的资本市场是一个国家经济实力的保证和标志。做为配置资源的一种手段，资本市场是中国强大和崛起的基础和平台。天下熙熙,皆为利来，天下攘攘,皆为利往.资本是逐利的，如果管理者不尊重资本，不尊重市场的稳定，重融资，轻回报，就会对资本形成伤害。一个屡屡伤害资本的市场，不可能很好地完成资本要素的市场化配置，更不可能又好又快地支撑中国经济的做强做大。

如何发展资本市场呢？要想发展资本市场，必须尊重资本，把保护保护投资人的利益放在第一位。要保护好投资人，那么这个市场的管理者必须要尊重人性，一个人性化的管理者，他是会考虑到市场的心理感受的。尽管他不一定能够帮助你什么，但是一定会考虑市场的感受，代表投资人讲话。

长期以来，我们的管理者一直号召投资人做价值投资，其实价值投资是有前提的，就是这个市场必须做到鼓励价值投资和值得价值投资。我们介绍过很多国际大师的价值投资和估值方法，但是其实很多方法是不适用中国A股市场的，从宏观上说，由于印花税从股市中抽取的资金远远的比上市公司给予投资人回报的分红还要多，所以A股市场没有给投资人合理的回报，就只能做价差投机。从微观来说，很多国外适用的价值投资的估值模式，比如DDM模型在A股根本不适用，因为A股没有限定上市公司必须分红的比例。根源在于政府对资本市场发展方向理解不同。A股市场设计之初在于解决国有公司的解困问题，所以造成了很多上市公司重索取，轻回报，监管机构重发行，轻视投资人的利益，导致A股上市公司行业结构及上市公司分红比例不高，分红的比例与数量不具有稳定性，难以对股利增长率做出预测，所以坚持价值投资很难！

治大国若烹小鲜，意思是一个国家的政策不要频繁的更改，所以面对A股的暴跌，管理层连市场提案呼声很高的降低印花税等救市措施也是放置在一旁，倾向于近期印花税不做调整。他们支持的理由是，2007年“5·30”刚刚将印花税由0.1%调增为
0.3%，在同一个点位，不到一年时间里反复的调整政策，属于朝令夕改，与稳定的政策有悖。其实反对派的真实含义是要面子不要合理。如同现在知道“文革”
是错误的，虽然“文革”进行了一年就改正错误是更好，但是由于没有修正的体制，只能等到国民经济接近崩溃才知道这条路行不通，所以文革的错误坚持了10年才能在邓小平先生的英明领导下改正！文革过去10年了，如果没有预防和纠正错误的方法，仅仅凭借伟人的力量，历史会按照他自己的方式反复重演，中国台湾是个很好的例子。

与民争利，视人民利益为粪土，永远不会成为一个负责人的大国！

我国要做一个负责任的大国，就应当向美国学习如何保护公民的财产。因为一个社会的发展，公民财产是基础。国富民强，是以公民的财产为重要基础的。公民财产是在中国改革开放30年的得到成果。如果中国改革开放30年的成果都套牢于中国股市，国家再强大，又能强大到哪里去呢？国家再强大，又有什么价值呢？

在资本市场里，投资人的利益高于一切！